Los mercados operaron el lunes con Estados Unidos cerrado por el feriado del Día del Trabajo, que dejó sin actividad a las acciones, a la renta fija y al crédito, y con volúmenes reducidos en el resto de las plazas. La jornada tuvo dos ejes. El primero fue un fuerte rally de las tecnológicas asiáticas, impulsado por la expectativa de que el nuevo modelo GPT-6 Astra de OpenAI acelere la demanda de memorias y de capacidad de cómputo para inteligencia artificial. El segundo fue una nueva escalada en el estrecho de Ormuz, con ataques a instalaciones de Saudi Aramco y un nuevo intercambio de golpes entre Estados Unidos e Irán sobre buques comerciales y militares, que llevó al crudo a máximos de seis semanas. En Europa las acciones cerraron sin dirección definida mientras los rendimientos soberanos subían con fuerza antes de la reunión del Banco Central Europeo del jueves, y el dólar cedió terreno arrastrado por la apreciación del yen.

Con el mercado de contado cerrado, los futuros estadounidenses operaron a la baja: el del S&P 500 cedió un 0,2%, el del Nasdaq 100 un 0,4% y el del Dow Jones un 0,6%, después de que el viernes los índices cerraran con caídas del 0,4%, 0,3% y 0,5%, respectivamente, tras el dato de empleo. El protagonismo fue de Asia, donde el índice de semiconductores estadounidense del viernes (que había subido un 3,4%) tuvo continuidad. El Nikkei 225 subió un 2,1% hasta 66.400 y el Topix un 0,6% hasta 4.126, con Softbank ganando un 11%, Resonac un 6,5% y Panasonic un 5,6%. El KOSPI trepó un 4,6% hasta 6.995, su nivel más alto desde el 23 de julio, traccionado por SK hynix, que avanzó un 8,3%, y el índice de Taiwán ganó un 1,7%. En sentido contrario, el Hang Seng perdió un 0,9%, el Shanghai Composite quedó prácticamente sin cambios y el Sensex indio cayó un 0,5%, presionado por el precio del petróleo y por las expectativas de suba de tasas en Estados Unidos. En Europa el STOXX 600 cerró sin cambios en 649,8 y el Euro STOXX 50 subió un 0,2% hasta 6.404: el CAC 40 ganó un 0,3% hasta 8.306, máximo de una semana, y el FTSE MIB un 0,3%, mientras que el DAX retrocedió un 0,2% hasta 26.007, el IBEX 35 un 0,1% y el FTSE 100 un 0,1% hasta 10.822. ASML subió un 2,3% e Infineon un 6,4% en línea con el impulso del sector, mientras que las aseguradoras fueron el punto débil, con Munich Re cayendo un 3% y Allianz cerca de un 1%. En el plano político, la victoria de AfD en las elecciones estatales de Sajonia-Anhalt, la primera de peso para el partido, reforzó la lectura de fragmentación política y de déficits más amplios. En Latinoamérica la rueda fue acotada: Brasil no operó por el feriado de la Independencia, el IPC mexicano cedió un 0,2%, el IPSA chileno un 0,6% y el Colcap colombiano subió un 0,8%.

El mercado de bonos del Tesoro permaneció cerrado. El viernes la UST2Y había terminado en 4,37% tras subir 2 pb, la UST10Y en 4,79% con un alza de 2 pb y la UST30Y en 5,25% sin cambios, luego de que el informe de empleo de agosto mostrara la creación de 162.000 puestos frente a los 56.000 esperados y una tasa de desempleo estable en 4,1%. En Europa los rendimientos subieron con fuerza: el bono alemán a 10 años ganó 5 pb hasta 3,38%, el francés 4 pb hasta 4,25%, el italiano 7 pb hasta 4,22% y el británico 4 pb hasta 5,18%, presionados por la perspectiva de déficits más amplios y por el encarecimiento del gas natural. El bono japonés a 10 años subió 3 pb hasta 2,93%. El mercado descuenta una probabilidad cercana al 60% de que la Reserva Federal suba la tasa de referencia en 25 pb en la reunión del 16 de septiembre, desde alrededor del 50% previo al dato de empleo, mientras que para el Banco Central Europeo del jueves se espera una suba de 25 pb que llevaría la tasa de depósito del 2,25% al 2,50%, la segunda del año. Los índices de bonos del Tesoro, de corporativos y de deuda emergente no registraron variación por el feriado.

El US Dollar Index cayó un 0,3% hasta 98,92. Operó sin cambios frente al euro, no varió frente a la libra y perdió un 1,2% frente al yen japonés, que fue la moneda más firme de la rueda. En Brasil, con la plaza local cerrada por feriado, el dólar no varió y cerró en USD/BRL 5,13.

El petróleo WTI subió un 1,3% hasta USD 92,7 el barril y el Brent un 0,7% hasta USD 96,9, después de tocar USD 97,5 durante la jornada, su nivel más alto en seis semanas y casi un 40% por encima de los valores previos al inicio de la guerra en Irán. Los ataques a instalaciones de Saudi Aramco y la continuidad de los golpes cruzados sobre buques prolongaron la interrupción del tránsito comercial por Ormuz, mientras Irán informó que está cerca de acordar con Omán una ruta alternativa para sus petroleros y el secretario de Energía estadounidense ratificó el bloqueo naval. Un avance mayor fue contenido por el uso de inventarios: la reserva estratégica estadounidense cayó por debajo de los 290 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1982, y China redujo de manera significativa sus importaciones de crudo y su procesamiento en refinerías. El gas natural europeo subió un 1,9% hasta EUR 73,3 el MWh y el británico un 2,7%, sosteniendo la presión inflacionaria sobre la que deberá decidir el Banco Central Europeo. El oro cayó un 0,6% hasta USD 4.405 la onza, con volúmenes acotados por el feriado y presionado por la mayor probabilidad de suba de tasas, mientras que la plata subió un 0,2% hasta USD 66,1 la onza. El cobre avanzó un 0,4% hasta USD 6,62 la libra y se mantiene cerca del récord de USD 6,7 alcanzado a fines de agosto, sostenido por la escasez de ácido sulfúrico en los principales centros de refinación sudamericanos y por los recortes de producción de Codelco y Freeport-McMoRan. Los mercados agrícolas de Chicago no operaron y la soja quedó en USD 475,4 la tonelada del viernes.

En el frente macroeconómico, la producción industrial alemana cayó un 1,1% mensual en julio, muy por debajo del 0,1% esperado y del registro plano de junio, en una de las señales más débiles del año para el sector manufacturero. En sentido opuesto, la tercera estimación del PBI de la eurozona corrigió al alza el crecimiento del segundo trimestre al 0,6% trimestral, frente al 0,4% previo, y al 1,2% i.a., mientras que el empleo avanzó un 0,1% trimestral y un 0,5% i.a. En el Reino Unido, el índice de precios de vivienda de Lloyds cayó un 0,2% mensual en agosto, frente al 0,2% de suba esperado, y llevó la variación i.a. a un -0,4%, la primera lectura negativa desde noviembre de 2023. En China, las reservas internacionales subieron a USD 3.438 billones en agosto. La semana concentra los datos que definirán la decisión de la Fed: el jueves se publica el índice de precios al productor de agosto, para el que se espera una suba del 0,4% mensual, junto con la decisión del Banco Central Europeo, y el viernes el índice de precios al consumidor, con un consenso del 0,4% mensual y del 3,4% i.a., del 0,2% mensual y del 2,4% i.a. para el núcleo, además de la lectura preliminar de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de septiembre.