La rueda del miércoles mostró un desempeño mixto en los activos locales. Los bonos soberanos en dólares avanzaron marginalmente y mantuvieron estable el riesgo país, mientras que la deuda en pesos operó prácticamente plana en la mayoría de sus segmentos, con la excepción de los dollar-linked, que presentaron un mejor desempeño. En el mercado cambiario, los dólares financieros operaron al alza, en tanto que el tipo de cambio oficial retrocedió levemente y el BCRA continuó comprando divisas en el mercado oficial. El dato del día fue la fuerte baja del nivel de actividad en febrero.

Los bonos soberanos en dólares subieron apenas un 0,1%, por debajo del desempeño de la deuda emergente, aunque el tramo corto de la curva de Globales avanzó un 0,6%. Con este desempeño, el riesgo país se ubicó en 535 pb, apenas por encima del cierre del martes. Por su parte, los BOPREAL retrocedieron un 0,1%.

La deuda en pesos volvió a operar prácticamente neutral en todos sus segmentos. Solo los dollar-linked ganaron un 0,6%. Tanto la curva CER como las Lecap cayeron en el margen, al tiempo que los Duales perdieron un 0,2%. En cuanto a las tasas overnight, continúan en torno al 20% TNA, con la TAMAR situada en 22,4% TNA.

Por otro lado, el tipo de cambio oficial retrocedió un 0,1% y cerró en $1.378,13, ubicándose a un 22,7% del techo de la banda. Sin embargo, los dólares financieros operaron al alza: el MEP aumentó un 0,3% y el CCL un 0,2%, finalizando en $1.418 y $1.465,3, respectivamente, dejando el canje en 3,3%. A su vez, el BCRA compró USD 105 M en el MLC, en una rueda en la que el agro liquidó USD 100 M. Con estas operaciones, el BCRA acumula adquisiciones por USD 2.105 M en el mes, mientras que en lo que va del año el total asciende a USD 6.487 M.

Los futuros de dólar en A3 operaron con subas promedio del 0,3%, pese a la caída en el tipo de cambio oficial. El volumen operado se redujo respecto al martes, especialmente en los contratos de abril y julio, y se situó en 880 M. El interés abierto avanzó levemente hasta USD 4.749 M.

En paralelo, el Merval retrocedió un 1,4% en pesos y un 1,6% en dólares, ubicándose en USD 1.967. Las mayores caídas se observaron en los sectores Financiero, Consumo Básico y Utilidades, al tiempo que Comunicación, Industria y Energía mostraron el mejor desempeño. Entre las acciones del panel local, BBVA (-5,5%), Edenor (-3,6%) y Banco Macro (-3,3%) lideraron las bajas, en tanto que Aluar (+1%), Telecom (+0,8%) y COME (+0,4%) registraron las mayores ganancias. Respeto de los títulos que cotizan en Nueva York, el promedio cayó un 1,2%, con BBVA (-6%), Globant (-5,2%) y Banco Macro (-4,1%) como las principales perdedoras, y Bioceres (+5,6%), Vista (+1,2%) y Ternium (+1%) entre las ganadoras.

En febrero, la actividad económica medida por el EMAE cayó 2,6% m/m –la peor caída desde diciembre de 2023– y 2,1% i.a., desacelerándose respecto al avance de 1,7% i.a. de enero y llevando el acumulado bimestral a -0,2% i.a. Con este resultado, la economía retrocedió a los niveles de julio del año pasado. Los sectores empleo-intensivos lideraron las bajas, con la industria manufacturera y el comercio cediendo 8,7% i.a. y 7,0% i.a., respectivamente. Por el contrario, los sectores capital-intensivos sostuvieron su dinamismo: la minería avanzó 9,9% i.a., impulsada por Vaca Muerta, el agro aportó 8,4% i.a. y el sector financiero creció 6% i.a.