La rueda del lunes estuvo marcada por los anuncios de aumento de aranceles al acero y aluminio, y por el dato de PMI manufacturero del ISM, que se contrajo más de lo esperado. En este contexto, los índices de renta variable operaron al alza, con mayor impacto en las siderúrgicas, que registraron fuertes subas. En renta fija, subieron las tasas de los bonos del Tesoro, arrastrando a otros segmentos de deuda, y el dólar retrocedió un 0,5%, mientras que el oro anotó otra gran suba. El petróleo y el cobre también mostraron fuertes alzas.

La volatilidad del mercado fue impulsada por el anuncio de Trump de duplicar los aranceles al acero y aluminio importados al 50%, lo que intensificó las tensiones tanto con China como con la Unión Europea. China respondió a las acusaciones de EE. UU. de violar una tregua comercial culpando a Washington por no cumplir con su parte del acuerdo, lo que socavó aún más las expectativas de una reactivación de las negociaciones.

Las acciones comenzaron junio con subas. El S&P 500 avanzó 0,4%, el Nasdaq un 0,6% y el Dow Jones un 0,1%. Las empresas siderúrgicas lideraron las alzas tras el anuncio de nuevos aranceles, destacándose Nucor (8,6%), Steel Dynamics (9,8%) y Cleveland-Cliffs (20,4%), en tanto que las automotrices como Ford y GM subieron en torno al 5%.

La UST10Y avanzó 3 pb hasta 4,47% en un contexto de renovada incertidumbre comercial y malos datos del sector manufacturero. En la misma línea, la UST2Y subió de 3,91% a 3,94%. Así, el índice que agrupa a los bonos del Tesoro retrocedió un 0,6%, lo que arrastró a la baja a los bonos Investment Grade (-0,6%), High Yield (-0,5%) y los Emergentes (-0,5%).

Por otro lado, el dólar se debilitó frente al resto del mundo, mostrando una caída de 0,5% que lo dejó en un nivel de 98,8, debido a una baja de 0,7% frente al euro y de 0,8% ante el yen. En contraposición, el oro anotó una suba de 2,6%, alcanzando un valor de USD 3.374 la onza y acumulando un alza de 28,6% en lo que va del año, reflejando que la persistencia de las tensiones comerciales sigue generando atractivo por el metal y mayor demanda.

El petróleo WTI registró un fuerte avance del 3,3% y alcanzó un valor de USD 62,8 por barril. Si bien el anuncio de OPEP+ sobre un incremento constante en la producción generó presión a la baja, el hecho de que no se trate de un aumento abrupto trajo calma al mercado. El grupo, liderado por Arabia Saudita, confirmó un crecimiento gradual de la producción en julio de 411.000 barriles por día, marcando el tercer mes consecutivo de incrementos sostenidos. Los precios también recibieron apoyo por la caída del número de plataformas petroleras activas en Estados Unidos, que se redujo por quinta semana seguida en mayo, alcanzando su nivel más bajo desde 2021. A pesar del aumento en la oferta global, la disminución de la producción en EE. UU. y la estrategia constante de OPEP+ están contribuyendo a estabilizar el mercado. Por su parte, el cobre saltó un 4% tras el anuncio de Trump, realizado el viernes por la noche, de que EE. UU. duplicará los aranceles al acero y al aluminio al 50% a partir del 4 de junio.

En el dato económico del día, el índice PMI manufacturero del ISM en EE. UU. cayó a 48,5 en mayo de 2025 desde 48,7 en abril, por debajo de las expectativas del mercado de 49,5. La lectura marcó el tercer mes consecutivo de contracción en el sector manufacturero y la caída más pronunciada desde noviembre de 2024. Esto pone de manifiesto una creciente incertidumbre económica y presiones de costos persistentes, en parte impulsadas por políticas comerciales volátiles bajo la administración Trump. La producción, los nuevos pedidos, el empleo y la acumulación de pedidos disminuyeron, aunque a un ritmo más moderado, mientras que las nuevas ventas al exterior retrocedieron con mayor fuerza. Por su parte, el índice de inventarios volvió a territorio de contracción tras haber mostrado expansión debido a compras anticipadas por temor a nuevos aranceles.