En la rueda del lunes, el mercado local cerró con tono positivo. Los soberanos en dólares subieron levemente, con el riesgo país comprimiendo 3 pb hasta los 415 pb. Los dólares financieros retrocedieron, mientras que el oficial se mantuvo, en una rueda de bajas compras por parte del BCRA. En bonos en pesos, los dollar-linked y los duales cerraron levemente al alza, en tanto que el CER operó sin cambios. Las acciones cerraron en positivo, con construcción y energía liderando las subas. En el plano macro, el INDEC registró superávit comercial apuntalado por exportaciones firmes y salarios que apenas empataron a la inflación de mayo.

La curva en pesos tuvo una rueda despareja. Los CER lideraron las ganancias con 0,2%, seguidos por los duales, también en torno a 0,2%, mientras la tasa fija se mantuvo sin cambios y los dollar-linked quedaron rezagados con una baja de 0,3%. Dentro del tramo a tasa fija, el movimiento fue acotado, con las Lecap cortas algo mejor que las largas.

Los bonos en dólares cerraron con leves alzas y se diferenciaron de la deuda emergente, que operó a la baja en la jornada. La deuda hard dollar avanzó 0,1% en promedio, con los Bonares subiendo 0,2% y los Globales 0,1%, aunque el comportamiento fue dispar entre tramos: el corto lideró, encabezado por el GD29, mientras el segmento largo quedó relegado y algunos títulos terminaron en terreno negativo. El riesgo país cedió 3 pb hasta los 415 pb. Los BOPREAL acompañaron el tono con una suba de 0,1%.

El tipo de cambio oficial cerró casi sin cambios en $1.480,2, acumulando una baja de 0,2% en lo que va del mes. En el segmento financiero, el dólar MEP retrocedió 0,6% hasta $1.513,3 y el dólar cable cedió 0,3% hasta $1.572,0, con el canje en 3,9%. Por otro lado, el BCRA compró USD 32 M en la jornada, acumulando USD 1.477 M en julio y USD 12.651 M en lo que va del año. En tanto, las reservas brutas subieron USD 23 M y cerraron en USD 48.807 M.

Los futuros operaron al alza, con un alza promedio de 0,14%, con el contrato de julio prácticamente sin variación a 11 días de su vencimiento. El interés abierto retrocedió USD 21 M hasta USD 4.156 M. El volumen sumó USD 84 M respecto de la jornada anterior, finalizando en USD 412 M. Las tasas implícitas se mantuvieron en torno al 21% TNA para agosto y septiembre.

El Merval avanzó un 0,8% en pesos y un 1,1% en dólares CCL, cerrando en USD 2.051, en una rueda con tono positivo. Construcción, energía y utilities lideraron las subas sectoriales. Entre las acciones, Mirgor (+3,0%), Pampa (+2,6%) y Loma Negra (+2,2%) encabezaron las ganancias; Sociedad Comercial del Plata (-1,6%) y BYMA (-0,8%) fueron los únicos papeles en rojo. Entre las acciones que cotizan en Nueva York, AdecoAgro (+5,5%), Pampa (+2,5%) y Edenor (+2,3%) lideraron las subas; Corporación América (-2,3%), Bioceres (-2,0%) y Supervielle (-0,8%) cerraron en negativo.

La balanza comercial cerró junio con un superávit de USD 2.194 M, USD 1.314 M por encima de igual mes de 2025. Las exportaciones sumaron USD 9.055 M y crecieron 24,5% i.a., impulsadas por precios (16,5%) y cantidades (6,8%), con las MOA (Manufacturas de Origen Agropecuario) a la cabeza (USD 3.344 M, 36,9% del total). Las importaciones alcanzaron USD 6.861 M y subieron 7,3% i.a., movimiento explicado por precios (11,6%), ya que las cantidades cayeron 3,8%. Los términos del intercambio mejoraron 4,4%.

El índice de salarios total subió 2,2% m/m en mayo, desacelerando desde el 3,7% de abril y apenas por encima del IPC de 2,1%, con lo que el salario real quedó prácticamente estancado tras haberle ganado a la inflación el mes previo. El privado registrado avanzó 2,0% m/m y el público 1,5% m/m, ambos por debajo de la inflación del mes. En la comparación interanual, el índice total marcó 35,9%, algo por debajo del 36,9% de abril y por encima del IPC de 33,2%, aunque el diferencial se explica por el sector no registrado (+66,3% i.a.). Los tramos registrados siguen rezagados, con el privado registrado en 29,3% i.a. y el público en 27,4% i.a., ambos por debajo de la inflación.