El mercado local cerró la rueda del lunes con tono negativo, en un contexto global marcado por la escalada del conflicto en Medio Oriente. Los soberanos en dólares cayeron levemente y el riesgo país subió en el margen. Los bonos en pesos también cerraron a la baja, arrastrados principalmente por los dollar-linked. Las acciones acompañaron el clima negativo, golpeadas por los bancos, aunque las energéticas moderaron parte de las pérdidas. Los dólares financieros retrocedieron junto con el oficial, en una jornada en la que el BCRA aceleró el ritmo de compras. En el plano macro, hoy se conoce el IPC de junio, que estimamos en 2,0% m/m. Además, se dieron a conocer las condiciones de la licitación de este miércoles, en la que el Tesoro enfrenta vencimientos por casi $3 billones.

El menú presentado por la Secretaría de Finanzas incluye una Lecap con vencimiento el 30 de noviembre (S30N6), un Boncer a marzo de 2028 (TZXM8) y un bono TAMAR a agosto de 2028 (TMG28). En dollar-linked, ofrece instrumentos a agosto de 2026 (D31G6) y diciembre de 2028 (TZVD8), además del nuevo bono a mayo de 2027 (TZVY7). En hard-dollar, licita el AO29 a octubre de 2029, con un cupón del 6% de pago mensual y un máximo a colocar de USD 250 M en la primera vuelta. El jueves se realizará una segunda rueda del AO29 al precio de corte, en la que el monto emitido –sumado al de la primera vuelta– no podrá superar un VNO de USD 400 M.

Los bonos en dólares abrieron la semana a la baja, en línea con el deterioro del clima global tras la escalada del conflicto en Medio Oriente. La deuda soberana retrocedió 0,3%, con una caída menor que la del promedio emergente. El descenso fue más pronunciado en los bonos bajo Ley Nueva York, que perdieron 0,3%, mientras que los títulos bajo ley local cedieron 0,1%. Con este desempeño, el riesgo país cerró en 404 pb, apenas por encima del cierre del viernes. Por otro lado, los BOPREAL subieron en el margen.

La curva en pesos también abrió la semana con signo negativo y rendimientos al alza. Los CER fueron los que mejor resistieron, con una caída de apenas 0,1%, en tanto que los duales retrocedieron 0,2%. La tasa fija cedió 0,3%, con rendimientos al alza en el tramo corto: los instrumentos más cortos pasaron de 1,8% a 1,9% TEM. Los dollar-linked fueron los más golpeados, con una baja de 0,5%, en línea con la caída del tipo de cambio.

El tipo de cambio oficial cayó 0,3% y cerró en $1.486,05, con una suba acumulada de apenas 0,2% en el mes. Los dólares financieros acompañaron: el MEP cedió 0,1% y el CCL, 0,3%, hasta $1.523,6 y $1.567,3, respectivamente, con el canje en 2,9%. La baja se dio pese a que el BCRA aceleró las compras, con USD 280 M en el día. Así, acumula USD 570 M en el mes y USD 11.745 M en el año. Las reservas brutas, en cambio, cayeron USD 517 M y finalizó en USD 48.205 M.

Por su parte, el Merval perdió 1,4% en pesos y 1,0% en dólares CCL, finalizando en USD 2.064, en una rueda de tono negativo. Energía y comunicaciones fueron los únicos sectores en verde, mientras que el financiero y la construcción lideraron las caídas. Entre los títulos, BBVA (-4,7%), Banco Macro (-3,2%) y Central Puerto (-2,9%) fueron las de peor desempeño; YPF (+4,1%), Telecom (+3,6%) y TGS (+2,7%) encabezaron las subas. Por el lado de las acciones que cotizan en Nueva York, la baja promedio fue de 0,9%. Globant (+7,2%), YPF (+4,0%) y Ternium (+1,2%) lideraron las ganancias, contrario a BBVA (-5,6%), Banco Macro (-4,5%) y Galicia (-4,3%) que cerraron en rojo.