En Argentina, lo más habitual es que las empresas busquen financiamiento a través del sistema bancario. Sin embargo, para los proveedores de las grandes operadoras de Oil & Gas, el mercado de capitales ofrece alternativas concretas, ágiles y, muchas veces, mejor adaptadas a sus necesidades específicas.

"Las empresas argentinas están muy acostumbradas a pensar en el banco como única opción de financiamiento. Pero el mercado de capitales ofrece herramientas que muchas veces se adaptan mejor a las necesidades reales de cada empresa, ya sea en plazos, tasas o estructura", señala Matías Salcedo, Head de Financiamiento de Cohen Aliados Financieros.

En esta línea, Anna Cohen –presidenta y CEO de Grupo Cohen– afirmó durante la Jornada de Trabajo “Herramientas Financieras para el Desarrollo de Proveedores de Vaca Muerta” en Neuquén, el cuello de botella de crecimiento energético argentino está en el capital al que las empresas proveedoras del sector tienen que acceder. “Hoy el acceso al mercado de capitales, producto de las regulaciones del Banco Central y de la Comisión Nacional de Valores, es mucho más flexible, complementa los créditos becarios que obtienen las empresas y busca conectar la economía real con los inversores".

Descuento de Facturas de Crédito Electrónicas

Una de las herramientas más simples y eficientes es el descuento de Facturas de Crédito Electrónicas (FCE). Para los proveedores que trabajan con grandes empresas del sector energético, este instrumento permite anticipar el cobro de facturas de manera rápida y sencilla, transformando cuentas por cobrar en liquidez inmediata. En muchos casos, se trata de una operación que puede resolverse de forma digital y con pocos pasos, lo que la convierte en una solución especialmente útil para empresas que necesitan agilidad.

“Una empresa que tiene facturas de otra compañía puede descontarlas en el mercado con una operación muy sencilla y acceder al dinero de forma casi inmediata. Es una de las herramientas más subutilizadas por los proveedores del sector”, explica Salcedo. “La clave está en aprovechar instrumentos que ya existen y que muchas veces no se tienen muy presentes”.

Descuento de Echeq de terceros y propios

Otra alternativa relevante es el descuento de cheques de terceros, con una lógica similar a las FCE. Cuando una compañía recibe cheques electrónicos de sus clientes, puede descontarlos en el mercado y acceder a fondos antes de la fecha de vencimiento. Al igual que en el caso de las facturas, esta herramienta permite mejorar la administración del capital de trabajo y ordenar el flujo financiero de la empresa.

Para las compañías que buscan financiarse mediante cheques propios, el mercado también ofrece soluciones, aunque generalmente requieren el respaldo de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) o de una institución de garantía. Este tipo de estructuras permite mejorar el acceso al financiamiento, ya que el aval facilita la negociación de los instrumentos y puede contribuir a obtener mejores condiciones.

El rol de los programas de cadena de valor

Muchas grandes empresas –tanto operadoras como empresas de servicios de mayor escala– organizan junto a las SGRs programas de cadena de valor para sus proveedores. Cuando existe este tipo de acuerdo, el acceso al financiamiento se simplifica considerablemente: los procesos están estandarizados, los avales son más ágiles y las condiciones suelen ser más favorables. Este tipo de esquemas permite que las compañías proveedoras accedan con mayor facilidad a herramientas del mercado de capitales, al mismo tiempo que fortalece la sustentabilidad financiera de la cadena productiva.

“Los esquemas de financiamiento de cadena de valor son una herramienta muy potente porque simplifican el proceso para los proveedores y ayudan a que el financiamiento llegue de forma más ordenada a quienes forman parte del ecosistema productivo. Vale la pena consultar si la empresa cliente tiene armado algún esquema de este tipo”, destaca Salcedo.

Obligaciones Negociables y Fideicomisos Financieros

Para empresas medianas con mayor escala o necesidades más sofisticadas, también existe la posibilidad de avanzar hacia instrumentos de financiamiento corporativo, como Obligaciones Negociables o Fideicomisos Financieros. Este camino permite acceder a financiamiento de mediano y largo plazo a tasas de mercado, con estructuras flexibles. No es la herramienta para todas las empresas, pero es una alternativa concreta para aquellas que ya operan con cierto volumen y buscan diversificar sus fuentes de fondeo más allá del crédito bancario tradicional.

“Desde Cohen acompañamos a las empresas en todo el proceso: entendemos su necesidad, evaluamos qué instrumento tiene más sentido y les acercamos soluciones que puedan implementarse de forma eficiente”, concluye el Head de Financiamiento de Cohen Aliados Financieros.

No se trata de reemplazar al banco, sino de ampliar el tablero. El mercado de capitales puede ofrecer financiamiento más alineado con el ritmo de la operación: plazos que se ajustan al ciclo de cobro, tasas que reflejan la calidad del cliente pagador y procesos que, en muchos casos, son más rápidos que los de la banca tradicional. Para un proveedor de Vaca Muerta que opera en un sector dinámico, ignorar estas herramientas es dejar valor sobre la mesa. "El diferencial de estos proveedores es justamente la calidad de sus clientes. El mercado de capitales reconoce ese valor y lo transforma en financiamiento concreto. Nuestro trabajo es acompañar a las empresas para que puedan aprovecharlo", concluye Salcedo.

“No esperen a ser grandes para acceder al mercado de capitales. Apóyense en él para crecer”, aconsejó Anna Cohen.