- La inflación mensual minorista de mayo tuvo un nuevo ascenso, aunque menor al mes anterior, ubicándose en 5,1%. En términos interanuales, el crecimiento del índice de precios registró una variación del 60,7%, siendo nuevamente la mayor desde enero de 1992.

- Las proyecciones de inflación se sostienen en un mayor nivel promedio respecto al año anterior. El relevamiento de expectativas de mercado (REM) del Banco Central estima un crecimiento anual sensiblemente mayor al nivel de precios respecto al mes anterior, situándolo en 73% para el año en curso.

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Resumen

- El nivel inflacionario mensual expone la necesidad de mayor espacio de gestión que solo lo  puede generar un acuerdo sobre la gestión económica, al menos en el espacio político de  gobierno.  

- Si bien hay factores externos, aunque de menor importancia relativa como los derivados del conflicto en Europa, en las condiciones actuales la inflación doméstica se desprende, en gran medida, por la emisión monetaria del período de pandemia 2020-2021.

- De acuerdo al relevamiento (REM) del Banco Central este año la inflación se situaría en 73%,  en el 2023 sería 59% y hacia el año 2024 se proyecta 48%. Las proyecciones del  comportamiento de precios se sostienen elevadas frente a un año de ajustes tarifarios e  impulsos por una nueva fase de inflación derivada de los costos energéticos futuros.  

- El aumento de las proyecciones de mercado respecto a la inflación anual para los próximos  tres años se circunscribe ante la falta de resultados en relación a la estabilización y la  necesidad de una gestión de mayor alcance y cohesión.  

- El nivel general del Índice de Precios al Consumidor (IPC) registrado en mayo de 2022  registró una variación mensual de 5,1%. Mientras que en términos interanuales, el aumento fue 60,7%, constituyéndose en el mayor desde enero de 1992.  

- El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró un crecimiento interanual de 51,9%  en el mes de abril 2022 sosteniéndose en un nivel promedio de 50% desde principios de año.  

- Los precios de los combustibles, factor determinante de costos, se incrementaron a nivel  minorista 10% mensual, en promedio, durante el mes de mayo, acumulando un 31% en el  año. En efecto las petroleras YPF, Axion y Shell registraron ajustes en precio final entre 9 y  12%.  

- El sostenimiento del nivel inflacionario mensual es una señal no de falta de resultados en  esta materia, por cierto pendiente desde el año 2006, sino también expone la necesidad de  mayor espacio de gestión que solo puede generar un acuerdo sobre lo que hay que hacer.  Esto parece algo lejano al notar la diversidad de opiniones en el espacio político de gobierno.    

- No obstante, si bien hay factores externos, aunque de menor importancia relativa como los  derivados del conflicto en Europa, en las condiciones actuales la inflación doméstica se  desprenden, en gran medida, por la emisión monetaria para financiar la estructura de gasto  del sector público nacional la cual tuvo efectos no esperados por la pandemia de 2020-2021. 

- La inflación del mes de mayo de 2022 registra un aumento mensual de 5,1%, acumulando  29,3% en el año. Se destacan subas mensuales por encima del promedio en rubros tales  como Salud (6,2%), Transporte (6,1%) y Vestimenta (5,8%). 

- El registro de inflación mensual de mayo aún está en un nivel moderado-alto, similar al  octubre 2018, período de disrupciones financieras y modificaciones abruptas del tipo de  cambio. 

- En términos interanuales la inflación de mayo se estableció en 60,7%, la mayor variación desde enero de 1992 cuando se había registrado en 76%. Mientras que el sostenimiento de la inflación por encima del 5% mensual en tres meses consecutivos, acumula 29,3% y registra el mayor aumento para los primeros cinco meses del año desde el año 1991.

- Desagregando el aumento interanual, se destaca nuevamente el crecimiento en Vestimenta  (79,6%) y Alimentos y Bebidas (64,2%), rubros con mayor peso relativo de la canasta de  ingresos bajos y medios lo cual deteriora la capacidad de consumo.  

- Las proyecciones informadas en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM),  realizado por el Banco Central, estiman que la inflación minorista de junio sería 5,1%, nivel  similar al promedio proyectado para el primer semestre del año, 5,3%.  

- A su vez, las proyecciones correspondientes a los próximos tres años acusaron una nueva  corrección al alza en la inflación. Por lo tanto, en la estimación para el año 2022 se informa  un crecimiento promedio de precios de 73%, hacia el año 2023 la suba sería de 59% y para  el año 2024 sería 49%.  

- Las proyecciones para el tercer trimestre de 2022 reiteran un nivel ascendente en la dinámica  de precios. En concreto, en el período julio-septiembre 2022, el aumento acumulado de  precios minoristas se situaría en 12,7%, nivel superior al del mismo período de 2021 cuyo  registro fue 9%. 

- La dinámica mensual del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) correspondiente al  mes de abril de 2022 registró un aumento del orden de 51,9% respecto del mismo mes de  2021. Mientras que en términos intermensuales la dinámica evidenció una leve  desaceleración al registrar un aumento de 5,9% respecto de marzo 2022.  

- La variación intermensual del IPIM se explica como consecuencia de la suba de 5,8% en los  productos nacionales, donde el factor manufacturas y energía eléctrica presentó un  crecimiento similar de 6,1%. Mientras que los precios de los productos importados  ascendieron 6,6% mensual.  

- Mientras que los precios de los combustibles, factor determinante de costos, se incrementaron a nivel minorista 10% mensual, en promedio, durante el mes de mayo, acumulando un 31% en el año. En efecto las petroleras YPF, Axion y Shell registraron ajustes en precio final entre 9% y 12%. Asimismo, en los mercados internacionales el precio del crudo tuvo un comportamiento abrupto desde el inicio del año, en efecto el aumento del petróleo Brent europeo en los primeros cinco meses del año se situó en 71%.