Los contratos futuros de Rofex continúan su tendencia bajista y en la semana marcaron una caída de 1,1% promedio que se dieron con mayor fuerza en el tramo medio de la curva: agosto (-2,3%), septiembre (-1,8%) y octubre (-1,6%).

El contrato de abril cotiza en $883 y marca una devaluación directa de 1,9% (mensualizada de 3,1%); un punto por encima del crawling peg de 2,0% que mantiene el Tesoro desde diciembre. Para los tres meses siguientes, los precios reflejan que el crawling peg se elevaría a niveles en torno al 4,2%: 4,2% en mayo ($921), 3,8% en junio ($956) y 4,7% en julio ($1.000). Finalmente, los precios señalan una devaluación de 4,5% promedio entre agosto del 2024 y enero del 2025.

Así, la curva de tasas (TNA) volvió a comprimirse y muestra una pendiente positiva que se aplanó por el abaratamiento relativo de los contratos medios y largos. Abril rinde TNA 38%; mayo, TNA 46%; junio, TNA 47% y julio, TNA 51%. A partir de ahí, los rendimientos aumentan hasta alcanzar un máximo de TNA 62% en enero. 

El volumen operado cayó. En los últimos cinco días hábiles se comerciaron 2,4 millones de contratos. El viernes 12 de abril el interés abierto cerró en USD 2.175 M, lo que representa un aumento de 12% m/m y una caída de 32% i.a.