Los contratos de dólar en A3 operaron con caídas de 2,1% promedio en la semana, alejándose del techo de la banda cambiaria. Concretamente, se observaron bajas superiores a 1,7% en todos los tramos de la curva, con los mayores retrocesos en los contratos de enero (-2,42%), octubre (-2,31%) y febrero (-2,26%). 

El próximo contrato en vencer es el enero que cotiza en $1.451, por lo que marca una devaluación directa de 1,4% e implícita mensual de 2,7%. Para los tres meses siguientes, los precios reflejan que la suba en el dólar correría en niveles en torno al 2,6%: 2,8% en febrero ($1.489), 2,8% en marzo ($1.531) y 2,6% en abril ($1.567). A partir de ahí, señalan una devaluación que continúa al ritmo de 2,3% promedio hasta noviembre del 2026.

Las tasas implícitas mostraron un salto en todos los tramos, aunque se encuentran por debajo de la curva de Lecap. La curva muestra una pendiente levemente negativa desde enero hasta mayo, con rendimientos entre 34% y 32%. Desde allí, la curva adopta una pendiente plana en 31% hasta diciembre.

El volumen operado cayó nuevamente, manteniéndose en niveles inferiores al segundo semestre de 2025. En las últimas cinco ruedas se comerciaron USD 2.687 M. El viernes 16 de enero el interés abierto cerró en USD 5.628 M, mostrando una caída de 19% m/m y una suba de 58 a/a.