Los contratos futuros de Rofex frenaron su tendencia bajista y en la semana marcaron una suba de 0,4% promedio. Las subas se dieron con mayor fuerza en el tramo largo de la curva: octubre (+1,0%), diciembre (+1,4%) y enero de 2025 (+1,2%).
El contrato de abril cotiza en $880 y marca una devaluación directa de 1,0% (mensualizada de 2,8%); casi un punto por encima del crawling peg de 2,0% que mantiene el Tesoro desde diciembre. Para los tres meses siguientes, los precios reflejan que el crawling peg se elevaría a niveles en torno al 4,4%: 4,0% en mayo ($915), 3,9% en junio ($951) y 5,4% en julio ($1.002). Finalmente, los precios señalan una devaluación de 4,7% promedio entre agosto del 2024 y enero del 2025.
Así, la curva de tasas (TNA) tuvo una muy leve ampliación y muestra una pendiente positiva que se empinó por el encarecimiento relativo de los contratos medios y largos. Abril rinde TNA 33%, mayo TNA 44%, junio TNA 47% y julio TNA 53%. A partir de ahí, los rendimientos aumentan gradualmente hasta alcanzar un máximo de TNA 65% en enero.
El volumen operado cayó. En los últimos cinco días hábiles se comerciaron 1,4 millones de contratos. El viernes 12 de abril el interés abierto cerró en USD 2.225 M. Un aumento de 5% m/m y una caída de 35% i.a.