Los contratos futuros de ROFEX continúan su tendencia bajista y en la semana marcaron una caída de 2,5% promedio. Las principales bajas estuvieron en los contratos del tramo medio, especialmente en agosto (-3,5%), septiembre (-3,3%) y octubre (-3,2%).

El contrato de abril cotiza en $892 y marca una devaluación directa de 4,0%; dos puntos por encima del crawling peg de 2,0% que mantiene el Tesoro desde diciembre. Para los tres meses siguientes, los precios reflejan que el crawling peg se elevaría a niveles en torno al 5,7%: 5,4% en mayo ($940), 5,7% en junio ($994) y 6,0% en julio ($1.054). Finalmente, los precios señalan una devaluación de 4,4% promedio hasta enero del 2025.

Así, la curva de tasas (TNA) tuvo una importante compresión semanal y muestra una pendiente positiva que se empinó por el encarecimiento relativo de los contratos largos. Abril rinde TNA 43%, mayo TNA 54%, junio TNA 61% y julio TNA 66%. A partir de ahí, los rendimientos aumentan hasta alcanzar un máximo de TNA 70% en enero. 

El volumen operado se elevó de cara a fin de mes. En los últimos cinco días hábiles se comerciaron 2,4 millones de contratos. El viernes 27 de marzo el interés abierto cerró en USD 2.386 M, su nivel más alto en la gestión Milei. Un aumento de 12% m/m y una caída de 26% i.a.