Tras un par de semanas mostrando un fuerte empinamiento de la curva, esta última semana los contratos de dólar futuro de ROFEX mostraron caídas del 1,3% en promedio. Las mayores caídas se dieron en los meses más lejanos (febrero 2022 en adelante), con bajas del 1,7% en promedio. En tanto, de septiembre a noviembre las caídas fueron menores (0,7% promedio).

Con el contrato de agosto en vísperas de vencer, el rango de tasas implícitas para los meses de entre septiembre de 2021 y junio de 2022 cayó desde 26,3% / 53,7% al rango actual de 21,4% / 51,7%.

El interés abierto mostró un leve repunte, subiendo un 13% en la semana a los USD 2.739 M. Aun así, todavía se mantiene muy bajo en perspectiva (es la mitad de lo que era hace un año atrás).

El empinamiento de la curva viene mostrando una fuerte correlación con los movimientos del real brasilero y la fortaleza del dólar a nivel global, reflejando que la depreciación del real le agrega presión devaluatoria a futuro al peso.

Se espera un dólar a fin de año en $ 111.