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Los contratos futuros registraron importantes alzas durante la semana pasada; en promedio subieron 7,4% semanal. La suba no tuvo un catalizador claro. En un contexto de corrida contra el peso y contra los activos argentinos, los inversores buscaron cobertura a través de los futuros de ROFEX.
La curva luce cada vez más jorobada. El único contrato en registrar una caída fue el de octubre (-0,5%). Mientras que las mayores subas se dieron entre enero y abril del 2024; que variaron entre 10,4% y 11,8%.
De esta manera, los contratos de octubre y noviembre se encuentran en $386 (10% devaluación) y $511 (46% devaluación). El mercado otorga altas chances de que el tipo de cambio continúe estable en octubre, pero da por hecho un salto cambiario de gran magnitud en noviembre. Los precios también reflejan un segundo salto en diciembre que cotiza en $682: 95% de devaluación contra el tipo de cambio actual y 34%, contra el contrato de noviembre.
La curva de tasas se amplió en 5.426 pbs en conjunto con un empinamiento de su pendiente. Los contratos de octubre y noviembre rinden TNA 117% y TNA 271%, respectivamente. En diciembre y enero, la tasa se dispara a TNA 371% y alcanza su nivel más elevado. Luego, a partir de febrero (TNA 356%) se reducen gradualmente hasta alcanzar su nivel más bajo en agosto (TNA 248%).
El volumen operado creció sustancialmente en la última semana del mes: se comerciaron 3,8 millones de contratos, un crecimiento de 102% contra la semana anterior. Mientras que el viernes 29 de septiembre el interés abierto cerró en USD 4.004 M; una reducción de 19% m/m y de 30% a/a.
