150-153

Es la zona de resistencias que tiene la cotización del dólar CCL (medido en AL30) desde noviembre a la fecha. Recomendamos cautela para los próximos días: hoy el gobierno atraviesa una licitación que resultará clave para testear la capacidad de renovar su deuda; además, anuncios sobre mayores restricciones a la circulación podrían resultar muy alcistas para la cotización.


5,7%

Es el valor del costo del canje MEP/CCL. Si analizamos las bandas de bollinger de la cotización, que muestran dos desvíos estándar con respecto a su media móvil, podemos ver que este 5,7% se encuentra en el margen superior, lo cual suele ser un indicador de que un valor se encuentra “sobrecomprado”. La dolarización de posiciones en pesos a través de CCL por fondos del exterior sigue generando presión a este costo del canje; pero, con un horizonte más de mediano plazo, creemos que este valor debería normalizarse a la baja.


40,4%

Es la devaluación esperada por ROFEX a fin de octubre (medida en TNA). Desde principios de abril, los contratos de dólar futuro vienen operando al alza, marcando mayor búsqueda de cobertura cambiaria. Esto se acentúa en los contratos del segundo semestre del año, en los cuales, debido a la disminución estacional de las liquidaciones del agro, será más difícil para el Banco Central atrasar el tipo de cambio.