En agosto los bonos CER marcaron subas del 1,6% promedio, cifra que estuvo claramente por debajo de la inflación del periodo -que estimamos en 2,8%-. Como contracara, estos bonos ampliaron sus rendimientos: el TX22 ahora rinde inflación +4,2%, el TX23 4,8% y el TX24 6,1%. 

Mientras que el TX22 se encuentra en su mayor rendimiento del año, el TX23 se encuentra en el percentil 95 de mayores rendimientos YTD y el TX24 en su percentil 88. Por ello, vemos que a estos precios es bastante más probable una compresión de rendimientos a que se sigan agrandando, por lo que vemos un buen punto de entrada.

Algo similar ocurre con el TV22, que en las últimas 5 ruedas cayó 0,4% al margen de que la situación del BCRA en el MULC se complicó. Con la inminente desaceleración del agro, también es un buen timing para ingresar a este bono.

El BCRA sigue vendiendo divisas

Nueva jornada de ventas del BCRA en el MULC: según estimaciones privadas, habría vendido ayer USD 100 M. De esta manera, en las últimas seis ruedas acumula ventas por USD 525 M. A esta dinámica preocupante se le añade que todavía el agro está liquidando a buen ritmo, el cual debería mermar progresivamente en las próximas semanas. 

El ritmo devaluatorio sorprendió y subió a 5,3 centavos ayer (22% anualizado). En tanto que el dólar CCL @GGAL marcó un alza de 0,4% (desde 177,1 a 177,9).

El riesgo país volvió a caer

El riesgo país anotó bajas en 9 de las últimas 10 ruedas y cayó 122 puntos (desde 1.604 a 1.482). El trade electoral viene pesando más, pero cuesta creer que la buena racha pueda sostenerse con un BCRA que no logra hacer pie en el MULC. 

El riesgo país quedó muy cerca de un soporte técnico que se ubica en torno a los 1.476 puntos, el cual no puede quebrar desde febrero. 

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Pausa en el Merval 

Ayer los mercados emergentes (EEM) cayeron un 0,5% con China (FXI) marcando una caída del 1,1% y Brasil (EWZ) una del 1,9%. En la misma tónica el Merval registró una caída del 0,2% en moneda local cerrando en 75.115 puntos y un 0,7% en USD CCL llegando a  los USD 424.

Las principales subas fueron EDN (+3,2%) -que no se quiere bajar del rally- y CRES (1,8%), mientras que las empresas que más bajaron fueron CVH (-4%) y CEPU (-3,2%). El volumen registró una importante caída.

A nivel sectorial, los únicos sectores que cerraron positivos fueron el de bienes raíces  (+1,3%) el de materiales (+0,8%) y el de energía (0,2%), el sector de peor desempeño fue el financiero con una caída del 1,1%.

Dentro del panel general las principales subas se dieron en SEMI (+5,6%) y GCLA (+3,3%), mientras que las principales caídas se dieron en TGLT (-4,9%) y CGPA2 (-3,6%).

El volumen también se relaja

El volumen en acciones ayer fue de $1.264 M y se aleja del pico de $2.432 registrado el 30 de agosto, aunque se mantiene elevado respecto al promedio de Julio. La caída del volumen actual se enmarca  en un mercado accionario a la baja que no demuestra gran nerviosismo por la misma. 

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Importadora y Exportadora de la Patagonia registró pérdidas

Importadora y Exportadora de la Patagonia -cuyo principal activo es el supermercado La Anónima- registró pérdidas por $786 Millones en el balance anual a junio 2021.