Esta vez no hubo viento de cola ni flujos en la región: en un día de rojos generalizados a nivel global y regional, con tomas de ganancias en LATAM cercanas al 1% (y la bolsa de Chile cayendo 4%), el Merval había comenzado la rueda en sintonía (con pérdidas), pero cerca de las tres de la tarde se dio vuelta y terminó el día con fuertes ganancias, cercanas al 2,6%. Sobresalió en la jornada el ADR de IRSA Propiedades Comerciales, con una suba del 12%. 

Medido en USD CCL el Merval llegó a los 386 puntos y se enfrenta a una resistencia importante. El volumen de las últimas ruedas permite ser optimista, aunque la velocidad de la suba asusta un poco, y puede que en el corto plazo este valor actúe de resistencia. Dejando de lado el corto plazo, creemos que las bajas valuaciones actuales sustentan una mayor suba y que terminará rompiendo al alza. 

‍

Toma de ganancias en bonos

Llamó la atención esta disociación entre las acciones y los bonos soberanos en el día de ayer, con las primeras manteniendo el buen momentum y con los bonos en baja. Nuestro índice de bonos soberanos en USD marcó una baja del 1%, aunque los bonos ley local tuvieron caídas promedio más acentuadas que los globales (-1,6% vs -0,6%).

TX22 en terreno negativo

No se detiene el buen momentum de los bonos CER: ayer marcaron subas promedio en torno al 0,8%. El TX22 volvió a los rendimientos negativos por primera vez desde marzo (ahora rinde inflación -0,5%). 

Seguimos ponderando a los activos CER como el mejor mecanismo de cobertura, aunque estimamos rendimientos más moderados por un tiempo.