El miércoles, la publicación del ISM de servicios y el informe de ADP reflejaron que la actividad económica en EE. UU. está perdiendo impulso. Esto descomprimió los rendimientos de los bonos del Tesoro, debilitó al dólar y le dio un nuevo impulso al oro, mientras que las acciones finalizaron neutrales. El petróleo no logró sostener el repunte de la rueda anterior y retrocedió ante las insinuaciones de Arabia Saudita sobre más aumentos en la producción a partir de agosto.

El S&P 500 terminó sin cambios, el Nasdaq ganó 0,3% y el Dow Jones bajó 0,1%. Las acciones tecnológicas tuvieron una buena performance, impulsadas por Meta, que subió 3,0%, en tanto que Amazon registró un alza de 1,0%. También se destacaron las empresas de semiconductores, como TSM que escaló 3,0% y Broadcom que avanzó 4,0%.

Por otro lado, las tasas de los bonos del Tesoro cedieron 9 pb tanto para la UST10Y como para la UST2Y. La publicación del índice de servicios ISM y el indicador de empleo ADP, en ambos casos por debajo de lo esperado, renovaron la expectativa de un enfriamiento en la economía, lo que alimentó la idea de múltiples recortes de tasas por parte de la Fed. De la mano de una mejora en los bonos soberanos de EE. UU., también avanzaron los Investment Grade un 0,7%, los bonos de mercados emergentes un 0,4% y los High Yield un 0,2%.

En línea con una caída en las tasas, el dólar se debilitó frente al resto de las monedas del mundo. El DXY perdió un 0,45%, ya que se depreció 0,8% frente al yen y 0,4% ante el euro. Al mismo tiempo, el oro ganó un 0,7%, cerrando la rueda en USD 3.378 la onza.

Por su parte, el precio del petróleo WTI cayó 0,7%, finalizando en USD 63 por barril, luego de que Arabia Saudita sugiriera que la OPEP+ podría aumentar significativamente la producción en agosto y septiembre, lo que generó temor a un exceso de oferta. Aunque los inventarios de crudo en EE. UU. bajaron, también cayó la demanda de gasolina. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China siguen afectando las expectativas sobre la demanda global.

En la noticia económica del día, el ISM (Instituto de Gestión de Suministros) de servicios cayó a 49,9 en mayo (desde 51,6 en abril), marcando la primera contracción del sector desde junio de 2024, en un contexto de creciente incertidumbre por los aranceles. Se retrajeron los nuevos pedidos, inventarios y la producción, mientras que los precios subieron al nivel más alto desde 2022. El empleo repuntó levemente y las entregas se ralentizaron. Según el ISM, las empresas reportan dificultades para planificar y retrasan pedidos ante la falta de claridad sobre el impacto de los aranceles.

En la misma dirección, de acuerdo al reporte nacional de empleos de ADP, las empresas privadas en EE. UU. incorporaron 37.000 trabajadores a sus nóminas en mayo de 2025, la cifra más baja desde marzo de 2023, en comparación con los 60.000 trabajadores revisados a la baja de abril y las previsiones de 115.000. Por otro lado, el crecimiento salarial anual de quienes permanecieron en sus empleos se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,5%, y el de quienes cambiaron de trabajo aumentó un 7%.