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La Reserva Federal de Estados Unidos planea comenzar gradualmente a vender su cartera de deuda corporativa, aquella que fue comprada a través del programa de asistencia que se inició durante el peor momento de la pandemia, en el segundo trimestre de 2020.
La medida, que buscaba aliviar el pánico desatado por la pandemia y evitar un evento crediticio disparado por falta de liquidez y desconfianza, cumplió con su deber y ya no es necesaria. Las ventas de esta cartera de bonos se harán gradualmente a lo largo del año, minimizando el impacto potencial sobre el mercado.
El monto total de esta posición, que incluye tanto ETFs que invierten en deuda corporativa como bonos puntuales, asciende a USD 13.700 M y no registraba nuevas adquisiciones desde finales de 2020.
Los voceros de la FED aclararon que el desarme de este portfolio no guarda ninguna relación con la política monetaria (que continúa inyectando USD 120.000 M mensuales) y que tampoco debe interpretarse como una señal del comienzo de la normalización monetaria.
América Latina se despierta
Los países de América Latina, una de las regiones que resultarán más beneficiadas por el boom de commodities, comenzaron a presentar una fuerte recuperación en sus índices bursátiles desde mayo.
En concreto, el índice MSCI Brazil acumula un alza de 16% desde inicios de mayo, el Merval en dólares subió 19,6% y el ETF iShares Latin America 40 (ILF), que invierte en las 40 empresas más importantes de la región, aumentó su cotización un 13%.
Luego de estas subas, que al ser similares marcan la importancia de los flujos por sobre los fundamentos en el corto plazo, los índices acumulan alzas de entre 10% y 13% en lo que va del año 2021.
La suba de estos índices debe considerarse también dentro del marco del rally en activos cíclicos. iShares Latin America 40, de manera similar a las bolsas de la región, está compuesto en un 29% por empresas de finanzas, 28% por empresas de materiales, 11% por el sector energético y solo 3% es explicado por empresas que se relacionan al rubro tecnología.
