En vísperas de la licitación del BOPREAL Serie 4, los tipos de cambio operaron a la baja, mientras que la renta fija en pesos sufrió caídas generalizadas en todos los segmentos. Los dollar-linked fueron los más afectados, mientras que la curva CER fue la más resiliente, registrando caídas marginales. En cuanto a la deuda en dólares, los soberanos comenzaron la semana con retrocesos, mientras que los BOPREAL se mantuvieron firmes. Por otro lado, se dio a conocer el índice de precios mayoristas, que registró una caída de -0,3% m/m, en contraste con el índice del costo de la construcción, que subió 3,1% m/m.

En el mercado de cambios, el BCRA cerró la jornada con un stock de reservas brutas de USD 40.365 M, cayendo en USD 96 M desde el viernes. Mientras tanto, el tipo de cambio oficial cayó -0,6% a $1.180,08. Los dólares financieros se movieron en la misma línea, con caídas de -0,6% para el MEP (GD30) y de -1,2% en el CCL, cerrando en $1.181,8 y $1.180,6, respectivamente.

Los futuros de dólar registraron una marcada caída de -1,1% en promedio. Así, la curva de futuros refleja una TNA del 12% para junio, y luego se estabiliza en 24%-25% TNA para el resto de los plazos. La variación mensual implícita promedio permanece en 1,9% hasta diciembre de 2025.

Tras el rally de la semana pasada, la renta fija en pesos tuvo un mal desempeño en la rueda del martes. Los dollar-linked fueron los más perjudicados, con una caída de -1,1%, en línea con la baja de los tipos de cambio, seguidos por el Bonte TY30P, que recortó -1,0%. Mientras tanto, la curva a tasa fija bajó -0,3%, con caídas más acentuadas en el tramo largo, en línea con los duales de duration similar, que recortaron -0,4%. Por su parte, los bonos CER cayeron -0,2%, aunque el tramo corto se mantuvo con subas marginales de 0,1%.

Los bonos soberanos en dólares continúan lateralizando, con caídas en torno a -0,6%. Los Globales registraron el peor desempeño (-0,7%), mientras que los Bonares cayeron -0,5%. Así, el riesgo país subió 22 pb hasta los 688 pb y los BOPREAL avanzaron 0,1%, en vísperas de la licitación del BOPREAL Serie 4 que se realizará hoy.

El Merval cayó -2,6% en pesos y -1,7% en dólares, cerrando en un nivel de USD 1.756. El sector de materiales fue el más castigado, con caídas promedio de -3,5%, siendo Holcim (-5%) la más afectada. En tanto, BBVA registró una fuerte baja de -5,3%, seguido por CEPU, que cayó -3,8%.

En mayo, los precios mayoristas registraron una caída de -0,3% m/m (22,4% i.a.) y acumulan un alza de 7,4% en lo que va del año. La baja mensual respondió principalmente al retroceso en los precios de los productos importados (-4,1% m/m), favorecido por la apertura comercial y la reducción de aranceles, mientras que los productos nacionales se mantuvieron estables. En contraste, el índice del costo de la construcción en el Gran Buenos Aires —históricamente más volátil— subió 3,1% m/m, impulsado por el ajuste en mano de obra (+5,9%) tras el nuevo acuerdo paritario. A pesar del rebote, acumula un alza de 7,6% en lo que va del año, también por debajo de la inflación al consumidor (13,3%).