El mercado mostró una dinámica mixta, con estabilidad en la deuda soberana en dólares, mientras que la deuda del BCRA volvió a mostrar debilidad. En pesos, las curvas exhibieron desempeños dispares y la TAMAR continuó tensionada, en contraste con cierta normalización en las tasas de caución de corto plazo. En el frente cambiario, aunque a menor ritmo que en las ruedas previas, el BCRA volvió a comprar divisas y las reservas brutas subieron. En cuanto al dato del día, el saldo comercial mostró un elevado superávit, siendo el segundo más alto de 2025. Además, la Secretaría de Finanzas anunció una nueva licitación con suscripción en especie para el 22 de enero.

Los instrumentos en pesos volvieron a tener una rueda mixta. Los títulos dollar-linked lideraron las subas al avanzar un 0,2%, seguidos por los duales, que subieron un 0,1%. La tasa fija mostró avances en el tramo corto, que fueron compensados por caídas en el tramo largo, por lo que en promedio no presentó variaciones. Los bonos CER exhibieron caídas de 0,26% en promedio, impulsadas por los títulos más largos. En cuanto a tasas, en el mercado de cauciones se continuó observando una baja, cerrando en 31,9% la caución a un día, mientras que la TAMAR mostró una nueva suba de 1 punto porcentual hasta 36,7%.

El Ministerio de Economía realizará una licitación el jueves 22 de enero, a la cual se suscribirá en especie. En este caso, se utilizará el dólar-linked D30E6 (Vto. 30/1/2026) para canjear por los dollar-linked D27F6 (Vto. 27/2/2026), D30A6 (Vto. 30/4/2026) y TZV26 (Vto. 30/6/2026), con el objetivo de facilitar el rollover de instrumentos de cobertura.

Los soberanos en dólares operaron sin cambios, con una caída de 0,2% en los Bonares y una suba de 0,1% en los Globales. Con esto, el riesgo país cerró estable en 570 pb. En cambio, la deuda del BCRA mostró un desempeño negativo, con una caída de 1,3%, impulsada por los BOPREAL Serie 1 y Serie 3.

El tipo de cambio oficial mostró una nueva suba de 0,2% y cerró en $1.435,63, en tanto que el MEP subió un 0,1% hasta $1.469 y el CCL avanzó un 0,5% hasta $1.518,7. El BCRA compró USD 8 M, acumulando en lo que va de enero compras netas por USD 716 M. Estas intervenciones, sumadas al alza del oro, permitieron que el stock de reservas brutas suba en USD 66 M y alcance los USD 44.874 M. Los dólares financieros también operaron al alza.

El Merval avanzó un 1,0% en pesos, mientras que en dólares subió un 0,5%, hasta un nivel de USD 1.934. El índice de acciones fue impulsado por los sectores de energía, utilidades y consumo básico, mientras que industria y materiales mostraron desempeños negativos. Las acciones que más subieron fueron Pampa (2,8%), Macro (2,6%) e IRSA (2,5%), mientras que las mayores caídas fueron para Ternium (-2,1%), ByMA (-1,2%) y VALO (-0,7%). En tanto, las acciones en Nueva York cayeron un 0,5%, con Globant (-8,3%), IRSA (-3,2%) y Supervielle (-1,9%) liderando las bajas. Las mayores subas afuera fueron para Adecoagro (4,8%), Ternium (1,5%) y TGS (1,2%).

Por último, el INDEC publicó el dato de la balanza comercial correspondiente al mes de diciembre, que mostró un superávit de USD 1.892 M, que compara contra los USD 1.682 M de diciembre de 2024, acumulando en el año 2025 un superávit de USD 11.286 M. Las exportaciones de diciembre subieron un 5,7% en comparación con el mismo mes de 2024, mientras que las importaciones avanzaron un 3,5%.