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En octubre, el saldo comercial fue positivo por undécimo mes consecutivo, con un superávit de USD 888 M y un acumulado de USD 15.955 M en lo que va del año. Este excedente estuvo principalmente impulsado por el superávit energético de USD 618 M, que acumula USD 4.327 M en el año. Las exportaciones alcanzaron los USD 7.016 M (+30% i.a.; +USD 1.619 M), gracias a un aumento del 31% en las cantidades, mientras que los precios promedio disminuyeron ligeramente (-0,7%). El mayor dinamismo se observó en las manufacturas de origen agropecuario (MOA), que crecieron un 70% i.a. (+USD 1.178 M), seguidas por las manufacturas de origen industrial (MOI), con un incremento del 22% i.a. Por su parte, las exportaciones de energía moderaron su crecimiento a un 3% i.a. en octubre, aunque acumulan un alza del 23% en lo que va del año. En cuanto a las importaciones, totalizaron USD 6.128 M (+4,9% i.a.), marcando la primera suba interanual del año. Este crecimiento fue liderado por los bienes de capital, que aumentaron un 16% i.a. (+USD 155 M), aunque acumulan una caída del 17% en el año. En el acumulado anual, las importaciones sumaron USD 50.199 M, reflejando una disminución del 21% i.a. (-USD 13.777 M). Además, dadas las compras récord del BCRA en el mercado cambiario, se habría mantenido la financiación de importaciones en torno a los USD 1.000 M durante octubre.
En octubre, el Índice Líder de UTDT, que anticipa cambios en la actividad económica, registró un crecimiento del 0,76% m/m en su serie desestacionalizada, acumulando avances en septiembre y octubre tras la contracción observada en agosto. Sin embargo, la probabilidad de salir de la fase recesiva en los próximos meses se mantiene baja, en 15,6%, lo que evidencia que, aunque la recuperación es sostenida, su ritmo sigue siendo lento.
El BCRA adquirió USD 50 M y en las últimas cinco ruedas mantiene un ritmo promedio de compras de USD 142 M diarios. De este modo, la autoridad monetaria acumula compras netas por USD 1.294 M en las trece ruedas de noviembre, superando los USD 877 M alcanzados en el mismo período de octubre. Por otra parte, las reservas brutas continúan en ascenso, aumentando ayer en USD 213 M hasta alcanzar los USD 30.495 M, el nivel más alto registrado en lo que va del 2024.
El dólar oficial subió 50 centavos diarios, alcanzando un valor de $1.003,75. El ritmo de devaluación mensualizado se ubicó en 1,5%, superando el 0,4% registrado el martes. Así, la devaluación en la última semana corre a un nivel de TEM 1,9%, mientras que en lo que va de noviembre se mantiene en un TEM de 2,0%.
Los dólares financieros tuvieron una jornada mixta. El MEP (GD30) subió un 0,3%, cerrando en $1.077, mientras que el CCL retrocedió un 0,5% y se ubicó en $1.107. De este modo, las brechas con el dólar oficial se sitúan en 7% y 10%, respectivamente.
Buena jornada para la deuda en pesos, destacándose particularmente la tasa fija, con aumentos de 0,3% en las lecaps y 0,4% en el TO26. De este modo, las Tasas Efectivas Mensuales (TEM) se ubican en 3,0% para el tramo corto y 2,5% para el tramo largo. En segundo lugar se posicionaron los bonos dollar-linked, que avanzaron un 0,2%, manteniendo tasas en torno a devaluación +7,5%. Por su parte, los bonos CER mostraron el peor desempeño, con una caída de 0,2%, dejando sus rendimientos en CER +3% para la primera mitad del 2025 y cerca de CER +8% para plazos posteriores.
Los bonos en dólares continúan con su rally alcista, registrando un aumento del 1,0% en la rueda de ayer. Con este desempeño, acumulan ganancias del 5,3% en la última semana, 14,4% en noviembre y 103,1% en lo que va del 2024. Como resultado, el riesgo país se redujo a 745 pb, mientras que las paridades promedian un 70%. Por otro lado, los BOPREAL del BCRA retrocedieron un 0,2% en dólares.
Los contratos de dólar futuro registraron bajas, con una caída promedio del 0,67%. Las mayores disminuciones se observaron en los contratos de octubre (-1,28%), septiembre (-1,23%) y agosto (-1,08%). De esta forma, la devaluación mensual implícita hasta octubre de 2025 se ubica en 1,8%.
El Merval subió un 1,0% en pesos y un 1,2% en CCL, cerrando en USD 1.939. En las últimas cinco ruedas acumula un alza del 11% en dólares. Las principales subas fueron lideradas por los sectores de Energía, Comunicación y Utilidades. En particular, YPF (+3,9%), Pampa (+2,1%) y Supervielle (+2,0%) registraron los mayores incrementos, mientras que Aluar (-1,8%), Mirgor (-1,7%) e IRSA (-1,7%) tuvieron las principales bajas. Entre las empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, destacaron las subas de YPF (+4,6%), Globant (+3,4%) e IRSA (+3,3%), mientras que las mayores caídas fueron para Telecom (-3,1%), Corporación América (-1,6%) y Edenor (-1,7%).
