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En el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA, la mediana de los participantes estimó una inflación para julio de 3,9% m/m, un punto porcentual menos que la estimación anterior. Para el período de agosto a diciembre, proyectaron un ritmo promedio de 3,8% m/m, frente al 4,6% m/m de la encuesta anterior, lo que implicaría que el año finalizaría con un alza del IPC de 127%, 10 pp menos de lo estimado hace un mes. Para los próximos doce meses, la mediana de los analistas estima una inflación del 57%. En cuanto al tipo de cambio oficial, la mediana de las proyecciones se ubicó en $942,5 para el promedio de agosto de 2024, implicando una suba mensual promedio de 2,0%. Para diciembre, se pronostica una paridad de $1.088,2, un 69% más alta en comparación con el promedio de diciembre de 2023. Respecto al PBI, no modificaron sus estimaciones, previendo una caída de 3,7% para este año, mientras que para 2025 estiman un crecimiento de 3,2% i.a.
En el mercado cambiario, el BCRA registró compras netas por USD 17 M. En lo que va de agosto, la autoridad monetaria acumula compras por USD 113 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales se redujo en USD 882 M, cerrando en USD 27.311 M debido al pago de intereses al FMI por USD 677 M.
El dólar oficial aumentó diariamente un 0,1% hasta $936,4. Esto significa un ritmo de devaluación mensualizado de 1,9%, que se aceleró desde el 0,8% del lunes. En los últimos cinco días hábiles, la devaluación corrió a una TEM de 1,9%, mientras que en lo que va de agosto, se mantuvo en una TEM de 2,0%.
Los dólares financieros operaron a la baja. El MEP con AL30 cayó un 0,6% hasta alcanzar los $1.339, mientras que el CCL disminuyó un 0,5% hasta $1.334. De esta manera, sus brechas con el dólar oficial se sitúan en 43% y 42%, respectivamente.
Durante la jornada de ayer, los contratos de futuro de dólar cayeron un 1,1%. Las mayores caídas se registraron en los contratos de junio (-1,8%), mayo (-1,6%) y abril (-1,6%). De este modo, la devaluación implícita se ubica en el 3,5% mensual promedio hasta junio de 2025.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mayormente negativa. Los bonos CER se incrementaron un 0,4%. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró con una baja de 0,3%, mientras que las lecaps experimentaron un alza de 0,2%. Por su parte, los duales registraron una pérdida de 1,7% y los DLK marcaron una caída de 0,8%.
Los bonos soberanos en hard-dollar ganaron 1,3%, acumulando una pérdida de 0,3% en las dos ruedas de la semana y no lograron revertir completamente las caídas del lunes. De esta manera, las paridades promedian el 44,8% y el riesgo país se mantuvo en 1.639 pb. Por su parte, los BOPREAL del BCRA ganaron un 1,1%.
En cuanto a las acciones, el Merval marcó una importante suba de 3,4% en pesos y de 4,5% medido en dólares CCL, cerrando la rueda en USD 1.120. Con esto, el Merval compensó la caída del lunes y en la última semana acumula un alza de 4,0% en pesos y de 0,6% en dólares. En lo que refiere a la rueda de ayer, los tres papeles con mejor performance en pesos fueron BBVA (+6,8%), Transportadora Gas del Sur (+6,7%) y Sociedad Comercial del Plata (+5,8%). En tanto que no se registraron caídas en el panel líder.
