El mercado se muestra expectante: la lista de inversores deseosos de vender aún cuenta con posiciones por descargar, al tiempo que la demanda internacional se mantiene escéptica.

En la rueda de ayer fueron los vendedores quienes ganaron la pulseada. El índice Merval cedió 1,4% en dólares, cerrando en USD 442. Los bonos soberanos en dólares, que habían subido 3,6% el lunes, cedieron 0,7% en promedio. 

El riesgo país subió hasta 1496 puntos, acumulando una suba de 1,1% en la última semana, es decir, encontrándose por encima de sus valores previos a las elecciones. El dólar CCL repuntó un 0,4% hasta $179. 

Entre la corrección intradiaria del lunes y la baja de ayer, el Merval devolvió 60% de la suba registrada en las primeras horas del lunes. No obstante, el comportamiento de ayer fue heterogéneo, mientras que a la baja se destacaron BBAR (-4,8%), TGSU2 (-4,3%) y EDN (-3,1%), hubo acciones que operaron alcistas, lideradas por MIRG (+2%), TRAN (+1,2%) y BMA (+1,1%).

Las PASO y la recompra de acciones no alcanzan para VALO

Grupo Financiero Valores (VALO) continúa siendo la empresa con peor desempeño en lo que va del año. Además, junto con Telecom, son las únicas compañías cuya cotización en pesos se encuentra por debajo de sus valores del cierre de 2020.

Los últimos balances de la empresa no demostraron buen desempeño y sus elevados ratios de valuación también influyen en esta tendencia declinante. No obstante, la recompra de acciones que iniciará su controlante, pagando hasta $28 por acción, podría impulsarla al alza. VALO cotiza actualmente en $24,3.

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Mejoran las expectativas de la construcción 

De acuerdo a un estudio de opinión de la Cámara Argentina de la Construcción, el 55% de las empresas del sector espera que la actividad de la construcción mejore en los próximos meses, siendo el mayor porcentaje de los últimos 12 meses. 

Se trata de una buena noticia para las empresas del sector: Loma Negra, Holcim Argentina, Ternium y Ferrum.

Ley de Hidrocarburos

El Presidente, junto con varios gobernadores, presentarían este mediodía la Ley de Hidrocarburos. 

Si bien se desconoce el texto, el proyecto contempla un régimen de promoción para las inversiones en la industria energética de cara a los próximos 20 años, con especial objetivo en el incremento de la producción en Vaca Muerta

Se desaceleró la inflación en agosto

El atraso del dólar oficial, que continúa devaluándose a un ritmo promedio del 1% mensual, sigue logrando su objetivo de contener la inflación en tiempos electorales. 

El INDEC publicó ayer la inflación al mes de agosto, la cual sorprendió a la baja. Mientras el mercado esperaba un 2,8%, el número fue de 2,5%, siendo el primer mes desde septiembre de 2020 en que se logra perforar el 3%. Se trata además del quinto mes consecutivo de descenso inflacionario.

La lectura para su medición núcleo fue de 3,1% -mismo número que el mes pasado- mientras que la interanual se situó en el 51,4%.

Los bonos CER reaccionaron levemente a la baja tras el dato, con caídas promedio del 0,15% a lo largo de toda la curva. 

Nueva asistencia al Tesoro

El 8 de septiembre el BCRA realizó una nueva transferencia de utilidades al Tesoro, por un total de $80.000 M. De esta manera, en lo que va de septiembre la asistencia asciende a $140.000 M y en lo que va del año es de $850.000 M.

Considerando el límite de $1,5B y la asistencia realizada en lo que va del año, el BCRA cuenta con margen de asistencia al Tesoro por $ 650.000 M adicionales en lo que resta del año.

Menos soja, más maíz

Según proyecciones de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el área sembrada de soja caerá por sexta campaña consecutiva y marcará el menor nivel de los últimos 15 años. En contracara, la implantación de maíz crecerá por séptimo ciclo agrícola seguido y alcanzará una cobertura récord, aportando al PBA (producto bruto agrícola) un 40,9%, muy cerca del de la soja que es del 42,8%.

A nivel agregado se esperan exportaciones para el complejo agrícola de USD 35.577 M, un 3% menos que la campaña anterior.

Llamado a licitación

Afrontando vencimientos por menos de $7.000 M, el Ministerio de Economía emitió el comunicado por la licitación de este jueves. Los instrumentos a ofrecer serán:

• LEDE al 31 de enero (S31E2 - reapertura).
• LECER al 18 de abril de 2022 (X18A2 - reapertura).
• LECER al 29 de julio de 2022 (X29L2 – reapertura).

En la última licitación, la LEDE del 31 de enero cortó a una TNA del 40,69%, la LECER del 18 de abril a una TNA de inflación +3,63% y la LECER al 29 de julio a inflación +3,99%.

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