-22%
Es la baja del ADR de YPF en lo que va del año. La mala performance se da incluso con importantes subas de empresas petroleras en el año y un precio del petróleo que le genera importantes utilidades a la compañía. Creemos que el problema está más ligado a dudas sobre el management, la retribución al accionista e incertidumbre sobre el precio de la nafta en surtidor. Dentro del sector, seguimos prefiriendo Vista Oil & Gas y Pampa.
-11,5%
Es la baja del ADR de Edenor en el transcurso de diciembre. Después de un gran desempeño del papel en lo que fue el “trade electoral”, el ADR no levanta cabeza y es la empresa del panel líder que más viene cayendo en el mes. Creemos que hay más valor en otros papeles, entendiendo la dificultad de ajustar tarifas para reducir subsidios y mejorar los ingresos de las empresas.
+14,8%
Es la suba de la acción de Ternium Argentina medida en USD CCL en lo que va de diciembre. De esta manera, TXAR sigue siendo el papel de mejor desempeño dentro del panel líder. Seguimos siendo positivos con un papel que, en un contexto de altos precios internacionales del acero, tiene una caja neta importante, además de participaciones internacionales.