• La actividad económica se desacelera ante el panorama inflacionario y de incertidumbre. Naturalmente el desempeño de la gestión económica influye sobre las expectativas y las decisiones económicas lo cual se traduce en la desaceleración intermensual.     

• Las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) reiteran un nivel similar de crecimiento para este año el cual sería de 4,8%. Las proyecciones están sujetas al alto nivel de incertidumbre que persiste dada la ineficacia de la política económica en revertir la crisis.     

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Actividad general: escenario de grandes vaivenes 

(EMAE 2004=100, Var.% a/a)

Resumen

• Desde el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central se proyecta un crecimiento de la actividad de 4,8% anual para este año y de 0,5% y 1,4% para los años 2023 y 2024, respectivamente.     

• El último dato sobre actividad derivado del estimador mensual de actividad económica (EMAE) correspondiente al mes de agosto de 2022 registró una variación interanual positiva de 6,4%. Mientras que desde el desempeño desestacionalizado se registró una variación intermensual de 0,4%.
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• El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) de septiembre de 2022 muestra un ascenso interanual de 5,2%, acumulando un crecimiento en el año de 6,3% respecto a igual período de 2021.

• El Índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) de septiembre de 2022 registró un aumento de 4,2% respecto a igual mes de 2021. Mientras que durante el mes el índice de la serie desestacionalizada muestra una retracción de -0,4% respecto al mes anterior.

• Durante el segundo trimestre de 2022, el Índice de Precio de los Activos Productivos (IPAP) del IAE registró una nueva contracción interanual del orden de -12%, nivel similar al registrado en el trimestre anterior. Mientras que el IPAP(Q), cociente entre el IPAP e indicadores del costo de reposición de los activos, registró una retracción en términos interanuales de -15,3%.

• Según la CAME las ventas minoristas del sector PYME, medidas a precios constantes en 1.209 comercios de las principales ciudades del país, se retrajeron 3,2% interanualmente en octubre de 2022, acumulando una expansión de 1,8% en los primeros nueve meses del año.

• Las estimaciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central registraron una proyección favorable sobre la actividad, pues el crecimiento correspondiente al año 2022 sería 4,8%. Mientras que el correspondiente al año 2023 se sostuvo en un desempeño menor situándose en 0,5% y, hacia el año 2024, el crecimiento se registraría en 1,4%. 

• Durante agosto de 2022 el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un crecimiento de 6,4% respecto al mismo mes de 2021. A su vez, el indicador desestacionalizado registró una variación intermensual de 0,4% y el indicador tendencia-ciclo idéntica variación. 

• Los rubros de actividad con mayor dinámica en la variación anual del EMAE nuevamente fueron Hoteles y Restaurantes (33,7%), Explotación de minas y Canteras (14%),  y Comercio mayorista y minorista (9%). Por otro lado, las ramas de actividad con incidencia negativa y retracción anual fueron Electricidad, gas y agua (-4,6%) e Intermediación Financiera (-0,3%). 

• El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) de septiembre de 2022 muestra un ascenso interanual de 5,2%, acumulando un crecimiento en el año de 6,3% respecto a igual período de 2021. Contrariamente, en la comparación intermensual se evidencia una variación negativa de 2,9% y una dinámica negativa en la tendencia-ciclo de -1,2%. 

• El Índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) de septiembre de 2022 registró una expansión de 4,2% respecto a igual mes de 2021, acumulando un incremento de 6% durante el período enero-septiembre. Ciertamente, un menor nivel al que se había observado en el acumulado de los primeros nueve meses de 2021, cuando la recuperación se había registrado en el orden del 18,7%.  

• Se destaca que trece de las dieciséis divisiones de la industria manufacturera relevadas por el IPI registraron incrementos interanuales. En esa dinámica, los desempeños de Vehículos automotores (14%), Industrias metálicas básicas (7,7%) y Vestimenta y calzado (9,6%), evidenciaron mayor crecimiento. 

• Durante el segundo trimestre de 2022, el Índice de Precio de los Activos Productivos (IPAP) del IAE, indicador que anticipa entre uno y dos trimestres la evolución de la IBIF, registró una nueva contracción interanual del orden de -12%, nivel similar al registrado en el trimestre anterior. Mientras que el IPAP (Q), cociente entre el IPAP e indicadores del costo de reposición de los activos, registró una retracción en términos interanuales de -15,3%.

• De acuerdo a la CAME las ventas minoristas del sector PYME, medidas a precios constantes en 1.209 comercios de las principales ciudades del país, descendieron 3,2% en octubre de 2022 frente al mismo mes del año anterior. En efecto, acumulan una expansión de 1,8% en los primeros diez meses del año respecto al mismo período de 2021. Mientras que en la comparación intermensual, las ventas ascendieron 0,3% respecto de septiembre. 

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