✅D A T O   P O S I T I V O   D E   L A   S E M A N A

La inflación de mayo se desaceleró al 1,5% m/m, medio punto por debajo de lo que esperaba el mercado. Es el registro más bajo desde mayo de 2020 –en plena pandemia– y, excluyendo ese período atípico, desde noviembre de 2017. La inflación núcleo también mostró una baja significativa, al pasar de 3,2% en abril a 2,2% en mayo, tras varios meses con resistencia en torno al 3%. Hacia adelante, una posición externa más sólida del BCRA debería contribuir a disipar los temores sobre una posible inestabilidad cambiaria y permitir que el proceso de desinflación continúe. 

⚠️A   M O N I T O R E A R

A pesar de la marcada aceleración en el ritmo de liquidación del agro durante mayo y junio –con promedios diarios que pasaron de USD 140 M en abril a USD 151 M en mayo y USD 195 M en lo que va de junio–, el tipo de cambio oficial no cede y se mantiene un 3,3% por encima de la media de mayo, lo que sugiere que la demanda de divisas continúa siendo elevada.

🚨R I E S G O

Según la Encuesta de Indicadores Laborales, que releva el empleo privado formal en empresas de más de 10 personas, el empleo cayó 0,2% m/m en abril y acumula tres meses en baja. En términos interanuales también sigue en negativo (-0,3%), con mayor deterioro en el GBA (-0,4% i.a.), mientras que el interior del país se mantiene estable respecto a un año atrás.