Los soberanos en dólares rebotaron después de la fuerte baja de la rueda anterior. El tramo largo encabezó la recuperación y el riesgo país volvió a bajar, mientras la deuda emergente cerró casi sin cambios. La curva en pesos terminó mixta, el tipo de cambio cedió y el BCRA tuvo su mejor jornada de compras del mes, mientras el Merval volvió a caer. En el plano macro, el INDEC publicó la balanza de pagos del segundo trimestre, que mostró una cuenta corriente nuevamente en superávit gracias al salto de las exportaciones.

Los bonos en dólares subieron 0,4% en promedio y se despegaron de la deuda emergente, que cedió 0,1%. Los Bonares avanzaron 0,6% y los Globales 0,2%. En ambas legislaciones, las subas se concentraron en el tramo largo, con alzas de hasta 1,5% en ley de Nueva York y de 1,1% en ley local, mientras los plazos cortos de ley local terminaron con leves bajas. El riesgo país bajó 21 pb y cerró en 607 pb. Por su parte, los BOPREAL medidos en dólar MEP ganaron 0,3%.

La curva en pesos cerró mixta, con los duales CER/TAMAR a la cabeza tras subir 1,0%. La tasa fija avanzó 0,1%, con el tramo largo algo más firme que el corto, y los dollar-linked cerraron sin cambios. Los CER fueron el único segmento a la baja (-0,1%), por la caída de los plazos más largos. Las tasas overnight subieron de cara al fin de mes: la caución a un día cerró en 22,1% TNA (+1,3 pp) y el repo en 21,3% TNA (+0,6 pp).

El tipo de cambio oficial bajó 0,3% y cerró en $ 1.524,0, con lo que acumula una suba de 1,0% en septiembre. El dólar MEP cayó 0,4% hasta $ 1.549,2 y el dólar cable cedió 0,1% hasta $ 1.611,6, con un canje de 4,0%. En tanto, el BCRA compró USD 70 M en la jornada, su mayor compra del mes y muy por encima de los USD 13 M diarios que venía comprando en promedio en septiembre. Así, acumula USD 313 M en el mes y USD 14.420 M en lo que va del año.

Los futuros de dólar acompañaron al oficial y bajaron 0,2% en promedio. El interés abierto subió USD 70 M hasta USD 4.294 M, y el volumen aumentó USD 139 M frente a la rueda previa hasta USD 1.541 M. Las tasas implícitas de los contratos de octubre, noviembre y diciembre se ubicaron en 18,0%, 20,1% y 20,7% TNA, respectivamente.

El Merval cayó 0,6% en pesos y 0,1% en dólar cable, y cerró en USD 1.724. La rueda fue dispar: industria, financiero y consumo no esencial encabezaron las subas, mientras energía, bienes raíces y construcción quedaron últimos. En el panel local se destacaron Bolsas y Mercados Argentinos (+2,6%), Transener (+2,5%) y Edenor (+2,2%), y las mayores bajas fueron de Holcim (-6,5%), Transportadora Gas del Norte (-4,0%) e IRSA (-3,0%). En Wall Street, los ADRs perdieron 0,6% en promedio: Edenor (+2,5%), Mercado Libre (+0,8%) y Telecom (+0,6%) lideraron las subas, y Bioceres (-3,5%), Cresud (-2,4%) e YPF (-2,1%) las bajas.

La cuenta corriente tuvo un superávit de USD 2.214 M en el segundo trimestre, frente al déficit de USD 2.452 M de igual período de 2025. El impulso vino del saldo de bienes, que alcanzó USD 9.293 M gracias a exportaciones USD 6.500 M más altas, con importaciones estables. Ese superávit se redujo por el rojo de servicios (USD 2.102 M) y, sobre todo, por el de ingreso primario (USD 6.032 M), que creció al subir las utilidades y dividendos de la inversión directa. Esos dólares, más los de colocaciones de deuda de gobiernos locales y empresas (USD 7.000 M), tuvieron dos destinos principales: la suba de reservas por USD 3.703 M y la compra de activos externos de los privados por casi USD 4.000 M, repartida entre cartera, depósitos e inmuebles. En sentido contrario, las empresas cancelaron USD 2.064 M de deuda con sus casas matrices y el BCRA USD 1.810 M de pasivos de largo plazo.