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La renta fija local operó mixta antes de la licitación del Tesoro, con los CER cayendo ante la expectativa de colocación de nuevos instrumentos ajustados por inflación. Los bonos en dólares volvieron a cerrar en rojo por segundo día consecutivo, golpeados por la caída de la deuda emergente a nivel global. Por otro lado, tanto los dólares financieros como el oficial retrocedieron, mientras que el BCRA desaceleró la compra de divisas en el mercado oficial, aunque mantiene compras por casi USD 7.000 M en el año. Por otro lado, el Tesoro logró un rollover del 102% sobre sus vencimientos.
En la licitación de ayer, la Secretaría de Finanzas adjudicó un total de $8,11 billones sobre vencimientos de $7,94 billones, logrando un rollover del 102% y habiendo recibido ofertas por $9,19 billones. El mayor monto adjudicado se concentró en Lecap con vencimiento en junio de 2026 (S12J6) por $4,94 billones a una tasa del 28,3% TIREA (2,1% TEM). En instrumentos ajustados por CER, se colocó el bono con vencimiento en septiembre de 2028 (TZXS8) por $1,04 billones a una tasa del 8,4% TIREA, en tanto que en TAMAR se adjudicó la letra con vencimiento en agosto de 2028 (TMG28) por $1,03 billones con un margen del 6,9% sobre el índice. Por otro lado, el bono dollar-linked con vencimiento en junio de 2026 (D30S6) captó $0,16 billones a una tasa del 2,5% TIREA, y se colocaron USD 700 M en bonos hard dollar: USD 350 M del AO27 al 5,2% TIREA (5% TNA) y USD 350 M del AO28 al 8,8% TIREA (8,4% TNA). Asimismo, se adjudicó un nuevo bono Dual CER/TAMAR+3% con vencimiento en junio de 2029 (TXMJ9) por $0,95 billones a una tasa del 7,3% TIREA. En paralelo, el Tesoro realizó cuatro canjes: TZV26 por TZV28 por USD 336 M al 7,8% TIREA, TTD26 por TMF28 por $7,05 billones con un margen del 6,8% sobre TAMAR, M31G6 por TMF28 por $1,07 billones con un margen del 6,8%, y TZXD6 por TZXM8 por $0,53 billones al 6,7% TIREA. Los canjes representaron el 8%, 50%, 14% y 2% de las emisiones originales, respectivamente.
La deuda en dólares volvió a registrar una jornada negativa, en un contexto de caída de la renta fija global que golpeó a los mercados emergentes. Como resultado, los bonos soberanos cayeron un 0,5%, registrando un peor desempeño que la deuda emergente. El tramo largo bajo ley local fue el más castigado, con pérdidas de hasta 1,2%, en tanto que el tramo corto bajó apenas un 0,2% en promedio. Con esto, el riesgo país se ubicó en 586 pb (+13 pb respecto al lunes). Por otro lado, los BOPREAL subieron un 0,2%.
En la antesala a la licitación, la deuda en pesos operó mixta, siendo los bonos CER los más afectados, con una caída del 0,5%. En tanto, la curva a tasa fija subió un 0,2% y los duales avanzaron un 0,1%. Por su parte, los bonos dollar-linked cayeron un 0,4%.
El tipo de cambio oficial retrocedió un 0,3% y cerró en $1.408,15, ubicándose 20,7% por debajo del techo de la banda, que el martes se acercó a los $1.700. Los dólares financieros tuvieron una caída más pronunciada: el MEP cedió un 1,1% y el CCL un 1,2%, cerrando en $1.448,1 y $1.499,4, respectivamente, con el canje ubicándose en 3,5%. En paralelo, el BCRA continuó comprando divisas en el MLC, pero a un ritmo menor, con USD 53 M diarios, acumulando compras por USD 2.597 M en el mes y USD 6.872 M en el año. No obstante, el stock de reservas brutas disminuyó nuevamente en USD 210 M hasta USD 45.878 M.
Los futuros retrocedieron un 0,7%, con el interés abierto subiendo USD 117 M hasta USD 5.070 M, impulsado principalmente por el contrato de mayo, que sumó cerca de USD 227 M, mientras que el de abril, llegando a su cierre, cayó en USD 150 M. El volumen operado cedió USD 130 M y finalizó en USD 1.287 M. Las tasas implícitas de mayo y junio cerraron en 15% y 19% TNA, respectivamente.
Por último, el Merval avanzó un 0,1% en pesos y un 1,3% en dólares CCL, terminando la jornada en USD 1.914. La suba estuvo impulsada por construcción y utilities, al tiempo que comunicaciones y bienes raíces operaron a la baja. En el panel local, Holcim (3,5%), Loma Negra (3,1%) y Central Puerto (3,1%) encabezaron las ganancias, a diferencia de Transportadora Gas del Norte (-3,1%), IRSA (-1,5%) y Aluar (-1,0%) que registraron los mayores retrocesos. Entre las acciones que cotizan en Nueva York, el promedio avanzó un 0,6%, con AdecoAgro (5,0%), Loma Negra (2,9%) y BBVA (2,6%) como las principales alzas, y Bioceres (-5,1%), Globant (-3,3%) y MercadoLibre (-2,6%) encabezando las pérdidas.
