La atención se concentró en la licitación del Tesoro de hoy, para la que Finanzas anunció las condiciones frente a vencimientos por cerca de $8,5 billones. En la previa, la curva en pesos operó con cautela y sin dirección clara, con los dollar-linked al frente. Los soberanos en dólares cedieron y el riesgo país extendió su suba hasta la zona de 450 pb, en contraste con una deuda emergente al alza. En el mercado de cambios, el oficial avanzó apenas y los financieros cedieron, mientras el BCRA no adquirió divisas por primera vez en varias jornadas.

El Tesoro define hoyla licitación con la que enfrenta vencimientos por unos $8,5 billones incluyendo casi USD 2.250 M en dollar-linked. El menú combina una nueva Lecap al 16/10/26 (S16O6), un CER/TAMAR al 15/12/28 (TXMD8), dos dollar-linked al 30/09/26 (D30S6) y al 15/01/27 (D15E7, nuevo), junto con la reapertura del Bonar AO29 (31/10/29). La novedad es un nuevo dual TAMAR-dollar-linked al 28/01/28 (TMVE8) que pagará el máximo devengamiento entre la tasa variable y la variación del tipo de cambio oficial.

La curva en pesos se movió con cautela en la antesala de la licitación. Los dollar-linked encabezaron con un alza de 0,2% en promedio, seguidos por los CER, apenas en terreno de suba. La tasa fija se mantuvo estable, con el índice de Lecaps sin cambios y los duales cerrando neutros, con los tramos largos algo más ofrecidos. Las tasas overnight se mantuvieron estables en torno al 20% TNA.

Los bonos en dólares operaron a la baja, con el índice hard dollar cediendo 0,2% en promedio. El retroceso fue algo más marcado en los Bonares (0,3%) que en los Globales (0,2%), con cierto empinamiento en la curva: el tramo corto se sostuvo levemente al alza y el tramo largo lideró las pérdidas, con AL35 y GD46 restando cerca de 0,3/0,4%. El riesgo país subió por segunda rueda consecutiva hasta la zona de 450 pb. Los BOPREAL finalizaron sin cambios, con leve sesgo bajista.

El tipo de cambio oficial aumentó 0,1% hasta $1.499,8, acumulando 1,1% en el mes. El dólar MEP cerró sin variaciones en $1.530,1 y el dólar cable retrocedió 0,6% hasta $1.591,1, con el canje en 4,0%. Por su parte, el BCRA no compró divisas en la jornada por primera vez desde el 2 de enero, con lo que el acumulado se mantiene en USD 1.964 M en julio y USD 13.138 M en el año. En tanto, las reservas brutas cayeron USD 234 M y cerraron en USD 48.931 M.

Los futuros cerraron estables, acompañando al oficial. El interés abierto cayó USD 358 M hasta USD 4.003 M y el volumen subió a USD 1.341 M desde los USD 1.022 M de la rueda previa. La devaluación implícita de los contratos cortos se ubicó en torno a 1,4% mensual, sin señales de intervención oficial.

El Merval perdió 1,5% en pesos y 1,5% medido en dólares CCL, hasta los USD 2.040. La rueda tuvo tono negativo, con la mayoría de los sectores en baja liderados por Comunicación (2,2%), Energía (2,1%) y Construcción (1,6%). Entre las acciones locales sobresalieron Mirgor (6,5%), IRSA (2,0%) y Aluar (0,3%), al tiempo que Edenor (3,3%), TGN (2,7%) y TGS (2,6%) encabezaron las caídas. En Nueva York los ADR cedieron 1,0% en promedio, aunque con fuertes avances en Globant (7,6%), Ternium (3,3%) y Mercado Libre (2,4%), frente a las retrocesos de Vista (3,5%), TGS (3,1%) y Telecom (2,7%).