La licitación del Tesoro concentró la atención de la jornada. Finanzas logró estirar con fuerza el plazo de la deuda en pesos y volvió a absorber liquidez, aunque a cambio de convalidar tasas más altas en el tramo largo, en un sistema algo menos holgado. En el resto del mercado, la curva en pesos se movió sin un rumbo definido, los soberanos en dólares cerraron mixtos con el riesgo país en alza y el Merval cedió terreno. En el frente cambiario, el BCRA sostuvo un ritmo firme de compras.

El Tesoro adjudicó $6,61 B contra vencimientos por $4,86 B, con un rollover de 136% y una absorción de $1,75 B, aun con un sistema algo menos líquido (repos del BCRA en $1,3 B). Lo central de la licitación es que el Tesoro mostró que está dispuesto a convalidar más tasa para extender duration. El plazo promedio pasó de 176 a 535 días y el 59% de lo colocado vence a partir de 2028, algo que no pasaba desde fines de julio. El costo se ve en los duales. El TXMD9 cortó en CER a 6,99%: 36 pb sobre su secundario, 73 pb sobre la reapertura del 26/06 (6,26%) y 113 pb sobre la emisión del 10/06 (5,86%). En TAMAR pasó lo mismo: el TMG28 cortó con un margen de 9,32%, contra un 7,4% aproximado en julio y un 7,9% en mayo. El TMVE8 cortó en la pata dollar-linked a 4,35%. Es un nivel menor al de julio (6,62%) por la fuerte compresión de la curva DL desde entonces, pero igual convalidó 17 pb sobre su secundario. En el tramo corto fue al revés: la S29E7 cortó en 2,04% TEM, en línea con la curva y por debajo de la Lecap de la licitación anterior (T15E7 a 2,17%). El Tesoro paga menos en el corto y más en el largo. La próxima licitación enfrenta vencimientos por $21,9 B el 30/10. El más grande es el D30O6, dollar-linked, por unos USD 5.350 M, aunque cerca de USD 2.000 M están en manos del BCRA, así que lo que queda en el mercado ronda los USD 3.350 M.

Los bonos en dólares cerraron prácticamente sin cambios en promedio, aunque con diferencias según la legislación. Los Bonares subieron 0,2%, mientras que los Globales cayeron 0,3%, arrastrados por el tramo largo ley Nueva York, que llegó a ceder 1,2% en el extremo de la curva. El riesgo país subió 13 pb y cerró en 610 pb, en una rueda en la que la deuda emergente apenas retrocedió 0,1%. Los BOPREAL, por su parte, avanzaron 0,4%.

La curva en pesos operó con un sesgo neutral y movimientos acotados. Los CER bajaron 0,1%: el tramo corto avanzó levemente y los ajustables más largos lo compensaron con caídas de hasta 0,7%. Los duales CER a TAMAR también cedieron 0,1%. La tasa fija cerró sin cambios y los dollar-linked subieron 0,1%, con el tramo largo a la cabeza. En el mercado de corto plazo, la TAMAR de bancos privados bajó a 23,8% desde 24,1%. En cambio, el repo a un día subió casi un punto, hasta 21,7% TNA.

El tipo de cambio oficial cayó 0,1% y cerró en $ 1.514,6, con lo que acumula una baja de 0,2% en octubre. El dólar MEP retrocedió 0,3% hasta $ 1.534,7, mientras que el dólar cable subió 0,7% hasta $ 1.620,0, y el canje se amplió a 5,6%. Por otro lado, el BCRA mantuvo un buen ritmo de compras y adquirió USD 101 M en la jornada, en un flujo que probablemente responda a la liquidación de emisiones de ON. Así, acumula USD 732 M en octubre y USD 15.312 M en lo que va del año. En tanto, las reservas brutas bajaron USD 117 M y cerraron en USD 49.722 M.

El Merval cayó 1,1% en pesos y 1,4% en dólares CCL, y cerró en USD 1.757. Fue una rueda de tono vendedor en la que energía, comunicación y construcción quedaron arriba, mientras que bienes raíces, el sector financiero y consumo no esencial quedaron rezagados. En el panel local, Telecom Argentina (+4,2%), YPF (+1,6%) y Bolsas y Mercados Argentinos (+0,7%) encabezaron las subas, y Mirgor (-5,6%), Holcim (-4,1%) y Banco Galicia (-3,2%) lideraron las bajas. En Nueva York, los ADR cayeron 1,7% en promedio: Telecom Argentina (+1,3%), Vista Energy (+1,2%) e YPF (+0,9%) fueron los únicos que subieron, mientras que Bioceres (-7,4%), Cresud (-3,8%) y Galicia (-3,4%) encabezaron las caídas.