La rueda dejó un tono cauteloso en la deuda soberana en dólares, que cerró levemente a la baja mientras el riesgo país sumó una nueva suba y se ubicó en su nivel más alto en dos meses, en contraste con una deuda emergente que volvió a avanzar. La curva en pesos operó con leve sesgo comprador en los tramos indexados y de tasa fija, en una jornada marcada por la licitación del Tesoro y por una liquidez más ajustada que sigue empujando a las tasas de corto plazo. El tipo de cambio oficial cerró prácticamente sin cambios, con los financieros operando dispares y el BCRA sumando compras marginales, mientras las acciones locales retrocedieron y quedaron nuevamente rezagadas frente al resto de los activos.

Se conoció el resultado de la licitación en la que el Tesoro renovó casi exactamente sus vencimientos. Recibió ofertas por $6,49 B y adjudicó $4,49 B frente a vencimientos por $4,48 B, con un rollover del 100%. La demanda se concentró en el tramo de tasa fija, la Lecap S30N6 (73%), y se completó con CER (14%) y dollar linked (12%). A diferencia de julio, cuando el Tesoro sobrecolocó ampliamente, en la primera licitación del mes renovó apenas por encima de sus vencimientos y volcó la totalidad de la colocación al tramo corto de tasa fija, en un contexto de menor liquidez del sistema. El plazo promedio ponderado se desplomó a 111 días, el menor desde octubre de 2025 y muy por debajo de los 325-358 días de julio. Las tasas cortaron en línea con el secundario en tasa fija y con premio en dollar linked: la Lecap S30N6 a 2,11% TEM (vs. 2,10%), la nueva Lecer X29E7 a 4,51% TEA, y en dollar-linked el D30S6 a 7,33% (vs. 6,49%) y el nuevo D30O6 a 6,91%.

La curva en pesos cerró con leves ganancias en la rueda de la licitación del Tesoro, que enfrentaba vencimientos por apenas $4,5 billones con un menú acotado y sesgado a cobertura. Los CER lideraron con 0,1%, seguidos por la tasa fija, que sumó otro 0,1% con la S30N6 (+0,1%) entre las mejores del segmento, mientras los duales terminaron sin cambios y los dollar-linked cerraron neutros en promedio, aunque con el D30S6 (+0,3%) firme, en ambos casos los instrumentos ofrecidos en la subasta. La TAMAR continúa con su sendero alcista y se ubicó en 23,9% TNA, en línea con la suba de las tasas overnight ante la menor liquidez del sistema.

Los bonos en dólares cerraron con leves pérdidas, con el segmento hard dollar cediendo 0,1% en promedio. Los Globales retrocedieron 0,1% y los Bonares terminaron sin cambios, aunque el movimiento fue heterogéneo dentro de la curva ley extranjera: el tramo corto avanzó con el GD29 (+1,0%) y el GD30 (+0,6%) a la cabeza, mientras el tramo largo quedó relegado con caídas de 0,6% en el GD35 y el GD41, un empinamiento que se dio en una jornada en la que la deuda emergente subió 0,1%. El riesgo país cerró en 471 pb, su séptima suba consecutiva y el mayor nivel en dos meses. Los BOPREAL, en tanto, avanzaron 0,2% medidos en dólar MEP.

El tipo de cambio oficial cerró prácticamente sin cambios en $1.492,5 y acumula una suba de 0,3% en lo que va del mes. En el segmento financiero, el dólar MEP retrocedió 0,3% hasta $1.521,6, con un alza de 0,2% en agosto, mientras que el dólar cable avanzó 0,3% hasta $1.584,3 y acumula una suba de 0,5% en el mes, con el canje en 4,1%. El BCRA compró USD 12 M en la jornada, acumulando USD 193 M en agosto y USD 13.530 M en lo que va del año. En tanto, las reservas brutas subieron USD 65 M y cerraron en USD 49.626 M.

El Merval retrocedió 0,8% en pesos y 0,7% medido en dólares CCL, hasta los USD 1.894,6, en una rueda de tono vendedor con mayoría de sectores en baja. Consumo no esencial (-2,4%), materiales (-2,1%) y construcción (-1,9%) lideraron las pérdidas, mientras que bienes raíces (+1,5%), industria (+1,0%) y consumo básico (+0,4%) quedaron del lado ganador. Dentro del panel local se destacaron Cresud (+1,7%), IRSA (+0,9%) y Transportadora de Gas del Sur (+0,3%), frente a las caídas de Banco BBVA (-3,0%), Loma Negra (-2,0%) y Ternium (-2,0%). En Nueva York, los ADR cedieron 0,5% en promedio, con el salto de Bioceres (+5,9%), Cresud (+1,1%) y Corporación América (+0,8%), en contraste con las bajas de Mercado Libre (-5,8%), BBVA (-3,3%) y Loma Negra (-2,4%).