La semana comenzó negativa para los soberanos en dólares y las acciones, al igual que para las curvas en pesos de Lecap y CER. El BCRA compró USD 208 M, con el tipo de cambio operando al alza y las reservas brutas en caída. En la licitación del AO27 y el AO28, el Tesoro no logró cubrir los cupos, siendo esto más notorio en el AO28. Por otro lado, Pampa colocó USD 200 M a 3 años.

El día posterior a la licitación, en la que el Tesoro absorbió cerca de $3,1 billones del sistema, la deuda en pesos tuvo una rueda negativa en todos sus segmentos, a excepción de los dollar-linked, que traccionaron por la suba del tipo de cambio, mientras que las tasas overnight operaron estables en torno al 20% TNA. Los bonos CER cayeron un 0,4%, seguidos por la curva a tasa fija y los Duales, que retrocedieron un 0,2%, mientras que los dollar-linked avanzaron un 0,3%.

La deuda soberana en dólares cerró nuevamente con una caída del 0,3%, por debajo del desempeño de la deuda emergente y en una rueda volátil por el conflicto en Medio Oriente. El tramo largo fue el más afectado, con caídas de hasta un 1%, mientras que el tramo corto subió apenas un 0,1%, en promedio. Con este desempeño, el riesgo país volvió a subir hasta los 637 pb, el nivel más alto del año. Por su parte, la deuda del BCRA se mantuvo resiliente y subió en el margen.

El tipo de cambio oficial subió un 1,4% y cerró en $1.394,92, ubicándose a un 18,6% del techo de la banda. La suba se dio incluso luego de que el Tesoro absorbiera pesos en su última licitación y de una abundante liquidación del agro (USD 213 M), por lo que resta ver si se trata de un movimiento transitorio o si cambia la tendencia observada en los últimos días. Los dólares financieros también subieron: el MEP avanzó un 0,6% y el CCL un 0,5%, y cerraron en $1.434,8 y $1.488,6, respectivamente, mientras que el canje se mantiene en niveles elevados en torno al 3,8%. Por otro lado, el BCRA aceleró el ritmo de compras en el mercado oficial, adquiriendo USD 208 M, acumulando compras por USD 1.531 M en marzo y USD 4.246 M en el año. Por su parte, el stock de reservas brutas cayó en USD 331 M y cerró en USD 43.381 M.

Los futuros de dólar en A3 avanzaron un 0,4%, con una suba de USD 80 M en el interés abierto, que cerró en USD 4.977 M. En tanto, el volumen operado cayó USD 196 M y cerró en USD 1.033 M.

El Merval avanzó un 0,9% en pesos, pero en dólares CCL cayó un 1,6%, cerrando en USD 1.886. Nuevamente se observó una dinámica de debilidad en los bancos y fortaleza en las energéticas. Supervielle (-7,0%), Telecom (-5,4%) y Galicia (-4,9%) mostraron las mayores caídas, mientras que YPF (5,4%), Ternium (2,7%) y COME (1,5%) registraron las mayores subas. Las empresas que cotizan en Wall Street cayeron un 1,6% en promedio, lideradas por Bioceres (-7,3%), Supervielle (-4,7%) y Galicia (-4,1%). En tanto, las mayores subas fueron para YPF (3,4%), Vista (2,6%) y TGS (1,7%).

En la segunda ronda de la licitación de instrumentos hard-dollar, el Tesoro adjudicó USD 97 M del Bonar 2027 y apenas USD 34 M del Bonar 2028, sin cubrir el cupo previsto de USD 250 M para ambas colocaciones, lo que refleja un apetito reducido por el AO28, con vencimiento posterior al mandato actual.

En el plano corporativo, Pampa colocó USD 200 M a 3 años a una tasa de corte de 5,49% TNA, una tasa competitiva, mientras que Vista busca colocar cerca de USD 800 M en un bono a 12 años, destinado principalmente al pago de activos por la adquisición de Equinor.