El mercado local abrió la semana con un tono de mayor optimismo político que financiero. La publicación del Índice de Confianza en el Gobierno de la Universidad Torcuato Di Tella, que mostró un repunte en la percepción del oficialismo, fue el disparador de una rueda que encontró en las acciones al gran ganador, con el sector financiero al frente de un rally que se replicó en Nueva York. La deuda en dólares acompañó apenas, con los Globales sostenidos por el apetito global y los Bonares algo rezagados, mientras el riesgo país continuó cediendo. El contrapunto vino del tipo de cambio, que retomó impulso y llevó a los financieros a moverse por delante del oficial, en una señal de que la demanda de cobertura sigue firme. La curva en pesos, aun así, se mostró demandada en el tramo de tasa fija, con una caución más ordenada que la semana pasada.

Los bonos en dólares abrieron la semana con un avance promedio de 0,2%, aunque con un comportamiento dispar entre legislaciones: los Globales subieron 0,4% mientras los Bonares cedieron 0,3%. La mejora se concentró en el tramo largo ley Nueva York, con alzas de hasta 1,6%, en tanto entre los locales las bajas se dieron en el tramo corto y medio. El desempeño se dio en línea con una jornada al alza para la deuda emergente. El riesgo país cerró en 509 pb, siete puntos por debajo del viernes. Los BOPREAL, medidos en dólar MEP, avanzaron 0,2%.

La curva en pesos cerró con sesgo comprador concentrado en tasa. La tasa fija lideró la jornada con una suba de 0,9%, acompañada por los TAMAR, que avanzaron en igual magnitud, y por los duales CER a TAMAR, que sumaron 0,9%. El movimiento fue más marcado en el tramo largo de la curva de tasa fija, con subas cercanas a 1,7% contra alzas en torno a 0,4% en el tramo corto. Los dollar-linked cerraron sin cambios y los CER quedaron rezagados con una baja de 0,2%, íntegramente explicada por los ajustables más largos, ya que el tramo corto y medio de la curva cerró con subas de entre 0,3% y 1,2%. La caución bajó respecto del viernes y cerró en 23,3% TNA, con una liquidez algo más normalizada.

El tipo de cambio oficial subió 0,6% y cerró en $ 1.506,90, acumulando un alza de 1,2% en lo que va del mes. Los financieros se movieron con más fuerza: el dólar MEP avanzó 1,5% hasta $ 1.542,03 y el dólar cable subió 1,4% para terminar en $ 1.596,55, con el canje en 3,5%. Por otro lado, el BCRA compró USD 11 M en la jornada, acumulando USD 478 M en agosto y USD 13.815 M en lo que va del año. En tanto, el stock de reservas brutas subió USD 121 M y cerró en USD 50.776 M.

Los futuros de dólar acompañaron la suba del spot con un avance promedio de 0,2%, algo por detrás del oficial, con los contratos cortos concentrando el movimiento y una devaluación implícita en torno a 1,8% m/m a lo largo de toda la curva. El interés abierto subió USD 256 M y cerró en USD 4.229 M, mientras el volumen se duplicó frente al viernes hasta USD 1.081 M desde USD 577 M. Las tasas implícitas de los contratos próximos se ubicaron en torno a 22,8% TNA para agosto, 21,7% para septiembre y 21,9% para octubre.

El Merval avanzó 2,8% en pesos y 2,3% medido en dólar cable, cerrando en USD 1.876 y siendo el activo destacado de la rueda. El liderazgo fue claramente financiero, seguido por construcción y consumo no esencial, mientras energía, consumo básico y materiales quedaron a la retaguardia. En el panel local las mayores subas fueron Banco Supervielle con 7,8%, Banco Macro con 4,9% y BBVA Argentina con 4,7%, mientras Ternium retrocedió 1,2% y Aluar y YPF cerraron prácticamente sin cambios. Las acciones que cotizan en Nueva York avanzaron 2,1% en promedio, con Grupo Supervielle liderando con 8,2%, seguida por Edenor con 5,4% y Banco Macro con 5,2%, en tanto Bioceres fue la mayor baja con 6,6%.

En materia de datos macro, la Universidad Torcuato Di Tella publicó el Índice de Confianza en el Gobierno de agosto, que alcanzó 2,06 puntos, equivalente a un apoyo de 41,2%. El índice subió 6,4% m/m luego de la caída de 6,5% de julio, aunque se mantiene 2,8% por debajo del nivel de un año atrás y 16,5% por debajo del cierre de 2025. El nivel sigue siendo relativamente elevado en perspectiva histórica: en el mes 32 de mandato supera a Macri, a los dos gobiernos de Cristina Kirchner y a Alberto Fernández, y solo queda por detrás de Néstor Kirchner, aunque el promedio de la gestión desciende a 2,36 puntos, su registro más bajo, contra 2,49 de Macri y 1,88 de Fernández en el mismo tramo. La mejora fue generalizada, con cuatro de los cinco componentes al alza y eficiencia y preocupación por el interés general liderando, y geográficamente se concentró en el interior del país, que subió 7,7% hasta 2,25 puntos y se mantiene por encima de CABA, prácticamente sin cambios, y del GBA, donde el índice sigue siendo el más bajo.