El mercado local abrió la semana sin una dirección clara y con la mirada puesta en la licitación del miércoles, que Finanzas anunció con un menú amplio que incluye un nuevo dual TAMAR dollar-linked. Los soberanos en dólares operaron dispares, y el riesgo país cedió terreno hasta rozar nuevamente los 440 pb. La curva en pesos mostró subas acotadas, con el CER y los dollar-linked apenas por encima del resto. En el frente cambiario, el oficial y los dólares financieros subieron, en una rueda de compras magras por parte del BCRA que dejó las reservas prácticamente estables. En el plano macro, el índice de confianza en el Gobierno de julio retrocedió, en línea con el deterioro que ya había mostrado la confianza del consumidor la semana pasada.

Finanzas anunció las condiciones de la licitación del miércoles 29 de julio, en la que enfrenta vencimientos por unos $8,5 billones y cerca de USD 2.250 M en dollar-linked. El menú combina una LECAP/BONCAP nueva al 16/10/26 (S16O6), un instrumento CER/TAMAR al 15/12/28 (TXMD8), dos dollar-linked al 30/09/26 (D30S6) y al 15/01/27 (D15E7, nuevo) y una reapertura hard dollar del AO29 (31/10/29). La novedad es un nuevo dual TAMAR dollar-linked al 28/01/28 (TMVE8), que amplía la oferta de cobertura cambiaria.

Los bonos en dólares cerraron dispares y la deuda hard dollar avanzó apenas 0,1% en promedio. Los Globales subieron 0,3% mientras los Bonares retrocedieron 0,1%, con un comportamiento marcadamente diferenciado entre curvas y tramos. Dentro de los Globales, el tramo largo lideró, encabezado por el GD30 y el GD46 con subas cercanas al 0,5%, mientras que en los Bonares el segmento largo quedó relegado, con el AL41 y el AL35 cayendo alrededor de 0,4% y solo el AL30 en terreno alcista. El riesgo país sumó 2 pb hasta los 439 pb. Los Bopreal terminaron sin cambios relevantes, con movimientos dispares entre strips.

La curva en pesos tuvo una rueda de subas moderadas y tono parejo. Los CER y los dollar-linked lideraron con avances en torno a 0,1%, seguidos de cerca por la tasa fija, mientras que los duales y los TAMAR cerraron sin cambios. Dentro del tramo a tasa fija, el movimiento fue acotado, con las Lecap y Boncap largas algo mejor que las cortas, en un leve empinamiento negativo de la curva.

El tipo de cambio oficial subió 0,3% hasta $1.498,5, acumulando un alza de 1,0% en lo que va del mes. En el segmento financiero, el dólar MEP avanzó 0,2% hasta $1.530,8 y el dólar cable 0,2% hasta $1.601,0, con la brecha del cable contra el oficial en torno al 6,8% y el canje MEP-CCL en 4,6%. Por otro lado, el BCRA compró USD 27 M en la jornada, acumulando USD 1.964 M en julio y USD 13.138 M en lo que va del año. En tanto, las reservas brutas cedieron USD 18 M y cerraron en USD 49.165 M.

Los futuros cerraron con un alza promedio de apenas 0,04%. El interés abierto subió USD 23 M hasta USD 4.362 M y el volumen sumó USD 192 M respecto de la jornada anterior, cerrando en USD 1.022 M en una rueda activa por el próximo vencimiento del contrato de julio. Las tasas implícitas de los contratos cortos se ubicaron en torno al 17% TNA para agosto y al 19% para septiembre.

El índice de confianza en el Gobierno (ICG) de la UTDT se ubicó en 1,94 puntos en julio, una caída de 6,5% respecto del mes anterior. En el mes 31 de gestión, el nivel quedó 3,9% por debajo del registrado por Mauricio Macri y 73,3% por encima del de Alberto Fernández en igual etapa. El retroceso resultó esperable tras la baja que ya había mostrado el índice de confianza del consumidor la semana pasada, en un contexto de deterioro generalizado de las expectativas.