El BCRA dispuso una suba de tasas de 300 pb para Leliqs a 28 días, alcanzando 78% (TNA), por debajo de las expectativas del mercado que esperaban una suba de 500 pb (80% TNA). Así, la tasa de interés de referencia del BCRA será equivalente a una TEM de 6,5% y una TEA de 113,3%. Resultando un rendimiento negativo en términos reales (por debajo de la tasa de inflación de febrero 6,6% m/m y 115,3% anualizada). De esta manera, la decisión del BCRA quedó corta para alinearse con uno de los requisitos del FMI de tender a tasas reales positivas. Concretamente, su objetivo es que las colocaciones en pesos no pierdan terreno frente a alternativas de dolarización, de cara al año electoral, y que ejerzan presión sobre la brecha.  

Ayer, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) redujo su estimación de producción de soja en 4 M de toneladas hasta 25 M, una caída del 44,4% con respecto a la producción promedio de las últimas 5 campañas. En el caso del maíz, se recortó la estimación en 1,5 M de toneladas por lo que se cosecharían 36 M de toneladas (16 M tn menos que la campaña pasada). De cumplirse este escenario y con los precios actuales, la BCBA estima que las exportaciones aportarán USD 20.811 M menos que el año pasado.

En el mercado cambiario, en una jornada en la que el agro liquidó USD 30 M, el BCRA continuó mostrando resultados negativos al vender USD 96 M, acumulando en lo que va del mes ventas netas por USD 740 M. En el acumulado de 2023, el BCRA  realizó ventas netas de dólares por USD 1.822 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales cayó en USD 58 M hasta USD 37.718 M.

En cuanto a la política cambiaria, el dólar oficial aceleró su ritmo de devaluación mensualizado al 6,6%. De mantener el ritmo del crawling peg de los últimos 5 días hasta fin de mes, marzo cerrará con una suba promedio de 5,8% m/m, 0,2% por encima a lo esperado en el REM. Por su parte, los dólares financieros continúan al alza: el MEP y el CCL subieron 1,7% y 0,9%, respectivamente. El CCL rompió el techo de $400 pesos. Y la brecha con el tipo de cambio oficial subió al 91,6% y 97,4%, respectivamente.

Los bonos soberanos repuntaron en la jornada del jueves. Los bonares avanzaron entre 2,2% y 4,6%. Las principales subas fueron: AL41 (4,6%), AL30 (3,4%) y Al35 (2,2%). Y los bonos globales reflejaron avances entre 1,4% y 2,8% y el riesgo país cerró en 2.324 pb (-3%).

En las curvas soberanas en pesos, los bonos CER cedieron un 0,1% en tanto que las Lecer subieron 0,7%. En la curva de tasa fija, los Botes cayeron un 0,2% y las Ledes avanzaron un 0,7% promedio. Finalmente, los duales subieron entre 0,4% y 1,4% y los DLK entre 0,5% y 1,3%.

Las acciones repuntaron después de cinco jornadas en terreno negativo. El índice Merval subió 6,5% medido en moneda local y un 5,5% en USD CCL, cerrando en USD 557. En lo que va de marzo, acumula una caída de 10,5% en USD CCL. 

En la jornada del jueves, todas las acciones del índice Merval operaron al alza: BYMA +10,1%, ALUA +9,3%, TGNO4 +8% y CEPU 7,9% fueron las principales subas, en tanto que CRES +2,6% , YPF +3,2% y Loma +3,9%  registraron las menores subas.