8,6%

Fue la suba del PBY22, bono BADLAR de la Provincia de Buenos Aires que vence en mayo del 2022, en los últimos 2 meses. Tras el acercamiento entre la Provincia de Buenos Aires y el principal tenedor de bonos de su deuda, el grupo GoldenTree, los bonos en ARS de la Provincia siguieron el sendero de los bonos en USD y mostraron subas interesantes. El PBY22, el cual teníamos incluido en nuestra Cartera Balanceada, quedó ahora con una TIR del 49%. Vemos que es un buen momento para tomar ganancia y pasarse al TX23.


-22%

Fue la caída promedio de los bonos soberanos en USD tras haber cumplido un año desde su reestructuración. ¿Pesimismo desmedido? Vemos que a largo plazo estos precios difícilmente sean perdedores. Seguimos recomendando evitar los cortos (2029 y 2030), ya que vemos la mejor relación riesgo/retorno en los de indenture 2005 (GD38 y GD41) y, en caso de tener un perfil más agresivo, también nos gusta el AE38.


$180

Es el valor en el que el promedio de las variantes alternativas del dólar CCL encontró estabilidad. Tras una mala licitación, en la cual de los $225.000 M que vencían solo se renovaron $146.000 M (debiendo hacer pagos netos el 5 de agosto por $79.000 M), el hecho de que el dólar CCL no se haya vuelto a disparar muestra que el rally de la cotización está exhibiendo cierta resistencia en estos valores.