-11,9%
Es el spread de rendimiento entre el bono dollar linked con vencimiento en noviembre de 2021 (T2V1) y el de abril 2022 (TV22). Dicho spread es el más grande desde que hay registro, y refleja las muy bajas expectativas devaluatorias de corto plazo (hasta noviembre), además de las grandes expectativas que hay entre esa fecha y abril de 2022. Vemos valor en los dollar linked 2022. Para tener en cuenta: en lo que resta del año, seguramente sean ofrecidos dichos bonos en licitación por el gobierno, por lo que allí podría haber ventanas atractivas para ingresar a mejores precios.
20,7%
Es lo que subió el índice Merval en dólares contado con liquidación en el mes de agosto (cerró en los USD 436,5). Las principales subas se dieron en Edenor (62,4%) y Transportadora Gas del Norte (49%), mientras que las únicas bajas se dieron en Cresud (-7,5%) y Loma Negra (-0,5%).
39,5%
Es la TNA del bono a tasa fija TO21 (con vencimiento el 3 de octubre). Con una inflación temporalmente a la baja (estimamos una inflación en agosto cercana al 2,8%) y un dólar que en agosto subió solo 1,1%, vemos a la tasa fija como la gran ganadora dentro de las inversiones cortas. Dentro de ellas, es en el TO21 donde vemos mayor valor actualmente. En segundo plano, las LEDES a noviembre (S30N1) y a diciembre (S31D1) también son atractivas.