Durante la semana pasada los contratos futuros de dólar subieron en promedio 0,6%, y acumularon en marzo una importante alza de 5,7%, concentrada en los contratos más largos. El contrato a febrero 2024 se encuentra en $480, lo que significa una devaluación anualizada de 149%.
Siendo fin de mes, el contrato de marzo cerró en $209,0 y el viernes tuvo el segundo mayor volumen diario del año con 2.285 miles de contratos. El contrato de abril se encuentra en $225,5, lo que significa un ritmo de devaluación del 7,9% para el mes. Dado que descartamos un salto devaluatorio en abril, el precio del contrato debería normalizarse a medida que durante esta semana recibamos novedades del nuevo esquema de dólar exportador.
Con esto, las tasas implícitas continúan al alza y ninguna opera por debajo de una TNA de 100%. Como se puede ver en el gráfico, la ampliación de esta semana vino acompañada de un ligero achatamiento de la curva debido a que el contrato de abril ya opera en TNA 100% (TEA 169%). Desde mayo hasta agosto las tasas quedan entre 106% y 118%, mientras que en el tramo restante hasta febrero 2024 se ubica entre 122% y 142%.