Tras la caída de 3,2% en 2020 -la peor desde la II Guerra Mundial-, el FMI estima que la economía mundial crecerá 6% en 2021, y 4,9% en 2022. La proyección de PBI global para este año es igual a la publicada en abril, dado que la corrección al alza del PBI de las economías desarrollas fue compensada por la baja en las emergentes. Concretamente, el FMI proyecta que las economías avanzadas en 2021 marquen una expansión de 5,6% i.a., 0.5 pp más que lo que estimaban en abril, de la mano de EE.UU, que lo hará al 7% i.a., mientras que la Eurozona lo haría al 4,6% i.a. Por su parte, las economías emergentes marcarán una expansión del 6,3% i.a., 0,4 pp por debajo de las estimaciones de abril debido principalmente al ajuste en las perspectivas de crecimiento de la India (se espera un alza de PBI del 9,5%, 3 pp menos que en abril pasado). En el caso de América Latina, mejoraron las previsiones al proyectarse un alza de PBI de 5,8% i.a. (vs 4,6% de abril), con corrección al alza en Brasil, México y Argentina.

En cuanto a la aceleración en la inflación que registran varias economías del planeta, para el FMI son cuestiones transitorias derivadas de la inusual evolución relacionada con la pandemia y los desajustes transitorios entre la oferta y la demanda. Se prevé que la inflación regrese a los rangos que se registraban antes de la pandemia en la mayoría de los países en 2022. No obstante, existe el riesgo de que las presiones transitorias se vuelvan más persistentes y los bancos centrales posiblemente necesiten tomar medidas preventivas.

‍

Resultados de Apple, Alphabet y Microsoft

Luego del cierre de mercado de ayer, presentaron resultados al segundo trimestre del año los gigantes Apple, Alphabet y Microsoft.

Apple reportó números impresionantes, superando la expectativa de mercado tanto en ventas como ganancias. La compañía con mayor valuación de mercado del mundo obtuvo ingresos por USD 81.410 M, subiendo 36% i.a. (se esperaban USD 73.300 M), y ganancias por acción de USD 1,3 (Vs USD 1,0 estimado). Su producto estrella, el iPhone, facturó USD 39.570 M, 50% más que en igual trimestre un año atrás.

A pesar de estos excelentes números, la cotización de Apple caía -1% en el pre market de esta mañana ante la preocupación, expresada por ejecutivos de la empresa, sobre el impacto que está teniendo la escasez de semiconductores en la producción de iPhones y iPads en el trimestre en curso.

Microsoft facturó 21% más que el año pasado, alcanzando USD 46.200 M en el trimestre y superando la expectativa de USD 44.100 M que tenía el mercado. La empresa también sorprendió positivamente en ganancias, logrando USD 2,17 por acción (Vs expectativa de USD 1,92). Su prometedor segmento de computación en la nube, Azure, creció en facturación un 51% i.a. 

Las ventas de Xbox, que habían saltado 65% un año atrás gracias a las cuarentenas, sufrieron la elevada base de comparación y retrocedieron 4% i.a en el último trimestre. Las ventas de licencias de Windows a fabricantes de PCs cayeron -3%, afectadas por cuellos de botella en la oferta de semiconductores, que limitaron la producción en compañías como Dell y HP. La cotización de Microsoft operaba sin grandes cambios en el pre market de esta mañana.

Por último, el mejor resultado fue presentado por Alphabet (Google), que facturó USD 61.880 M en el trimestre, superando en más de USD 5.600 M la expectativa del mercado. Las ganancias por acción también excedieron con creces lo esperado por el mercado, alcanzando USD 27,26 por acción (Vs expectativa de USD 19,35).

La reapertura post pandemia benefició increíblemente los ingresos por publicidad de Google, que crecieron 69% i.a hasta USD 50.440 M. Su plataforma YouTube facturó USD 7.000 M en publicidad, un 83% más que un año atrás, quedando apenas por debajo de los USD 7.340 M que facturó Netflix en el mismo trimestre. Las acciones de Alphabet subían 3,9% esta mañana.

‍

Habla la FED

La Reserva Federal de Estados Unidos finaliza hoy su reunión del comité de política monetaria. Se espera un tono dovish con foco en el rebrote de contagios y la transitoriedad de la inflación.

Un punto de especial atención será la posible discusión sobre la normalización monetaria, requisito previo a la suba de tasas. Si bien se espera que la disminución en la inyección de dinero comience entre fines del año en curso y principios de 2022, el avance de la variante Delta y su impacto en mayores contagios podría demorar dicho accionar.

El mercado asigna mayores probabilidades a que la disminución en la compra de activos comience durante el año 2022 y tenga foco en los créditos hipotecarios (Mortgage Backed Securities) en un intento por morigerar la euforia en el mercado inmobiliario norteamericano. 

Actualmente la FED inyecta USD 120.000 M mensuales, de los cuales USD 40.000 M se destinan a la compra de créditos hipotecarios y el resto a Treasuries.

Los contagios de Coronavirus en Estados Unidos pasaron de rondar 12.000 diarios durante todo junio a promediar 63.000 casos diarios en la última semana, con un preocupante dato de 108.775 infecciones el día de ayer.