La semana comenzó con una caída en el apetito por riesgo, en un contexto de renovada incertidumbre comercial tras el nuevo arancel global de 15% impuesto por Trump y crecientes interrogantes sobre el impacto de la inteligencia artificial en el empleo y la actividad. Las acciones cayeron y las tasas comprimieron, favoreciendo a los metales preciosos. El dólar perdió tracción, mientras que en commodities prevaleció la cautela, con el petróleo estable ante la expectativa de avances diplomáticos en la negociaciones entre EE. UU e Irán.

Las acciones fueron duramente castigadas ante la incertidumbre en torno al rumbo de la política comercial. El Dow Jones perdió un 1,65%, liderado por un retroceso de 7,79% de American Express. En tanto, el Nasdaq y el S&P 500 retrocedieron 1,24% y 1,12%, respectivamente. Las compañías de software y los operadores de pagos volvieron a registrar pérdidas ante temores de desplazamiento por la IA. Nvidia operó con una suba de 0,91% en la previa de la publicación de sus resultados esta semana. A nivel global también fue una jornada negativa, con el índice Global excluyendo EE. UU. exhibiendo una caída de 0,7%. Latam y mercados emergentes retrocedieron 1,6% y 1,1%, respectivamente, con Brasil mostrando una caída de 1,6% y China de 0,4%. En cuanto a los mercados desarrollados, Europa retrocedió 0,6%, mientras que Japón operó sin cambios.

En renta fija se vio una caída de los rendimientos producto de una rotación de cartera hacia activos de menor riesgo tras las renovadas preocupaciones por los aranceles y el potencial desplazamiento de puestos de trabajo asociado a la IA. Concretamente, la UST2Y cayó 4 pb hasta 3,44%, mientras que la UST10Y cayó 6 pb hasta 4,03%. Además, las probabilidades de recortes de tasas de 25 pb se adelantaron a los meses de junio y septiembre, y la probabilidad de un tercer recorte en diciembre alcanzó un nivel de 28%. Los cambios en los rendimientos de los soberanos beneficiaron a la renta fija en general, con una suba de 0,3% para el Índice de Bonos del Tesoro, 0,2% para los corporativos Investment Grade y 0,1% para la deuda de mercados emergentes. En tanto, los bonos corporativos High Yield perdieron un 0,1%.

El US Dollar Index cayó 0,14% y se vio afectado por el conflicto arancelario. Concretamente, perdió 0,1% ante el euro y la libra, mientras que cayó un 0,3% frente al yen japonés. A su vez, en Brasil el dólar continuó perdiendo terreno y cayó otro 0,2%, cerrando en un nivel de USDBRL 5,17. El oro y la plata aprovecharon el contexto de conflicto comercial y menores rendimientos soberanos, y anotaron subas de 2,1% y 3,8%, respectivamente, cerrando en niveles de USD 5.210 y USD 87,8 la onza.

En cuanto a commodities, el petróleo se mantuvo en USD 66,3 el barril. El mercado se encuentra expectante ante el posible acuerdo nuclear entre EE. UU. e Irán, que negociarán durante esta semana. Al mismo tiempo, trascendió que cualquier eventual ataque militar de EE. UU. contra Irán se limitaría a determinados objetivos militares o gubernamentales, reduciendo el riesgo de interrupciones amplias en la oferta. En agrícolas, la soja cayó un 0,3% hasta un nivel de USD 417 la tonelada. Por último, el cobre retrocedió 1,0% y cerró en USD 5,8 la libra.