.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
En noviembre de 2024, la balanza comercial de bienes registró un superávit de USD 1.234 M, consolidando 12 meses consecutivos de resultados positivos. En el acumulado anual, el superávit comercial alcanzó USD 17.198 M, contrastando de manera significativa con el déficit de USD 7.943 M registrado en el mismo período de 2023. Las exportaciones del mes totalizaron USD 6.479 M (+31,6% i.a.), impulsado principalmente por un incremento del 35,5% en las cantidades exportadas, a pesar de una caída del 2,8% en los precios. Este crecimiento fue liderado por un alza superior al 50% i.a. en las exportaciones de productos primarios y manufacturas de origen industrial. Por su parte, las importaciones ascendieron a USD 5.245 M, reflejando una caída del 4,3% i.a. y de casi USD 900 M respecto a octubre de 2024. Esta dinámica estuvo explicada por un retroceso en los precios (-3,9% i.a.) y en las cantidades importadas (-0,2% i.a.), debido a la reducción de compras a la espera de la eliminación del impuesto PAIS.
En cuanto a los datos de empleo, en el 3Q24, la tasa de desocupación se ubicó en 6,9%, descendiendo respecto al 7,3% registrado en el trimestre anterior. Este resultado se dio en un contexto de estabilidad en la tasa de actividad, que se mantuvo en torno al 48,3%, y una leve mejora en la tasa de empleo, que alcanzó el 45,0%. Persisten disparidades regionales significativas, con el Gran Buenos Aires presentando la mayor tasa de desocupación, del 7,6%, mientras que el Noroeste mostró una tasa considerablemente menor, del 4,2%.
En el mercado de cambios, el BCRA registró compras netas por USD 32 M, sosteniendo en las últimas cinco ruedas un ritmo promedio diario de USD 79 M. Con esto, el acumulado mensual alcanzó USD 1.163 M, en línea con las compras netas de USD 1.244 M registradas al 19 de noviembre. Por otro lado, las reservas brutas tuvieron una leve caída de USD 2 M, a pesar de haberse liquidado compras por USD 151 M correspondientes al martes, cerrando la jornada con un stock bruto de USD 32.253 M.
El dólar oficial subió 92 centavos diarios, cerrando la jornada en $1.022,75. De esta manera, el ritmo de devaluación en las últimas cinco ruedas se mantiene en un 2,1% TEM.
Los dólares financieros retrocedieron levemente tras una clara intervención del BCRA a las 16 hs del día de ayer. Hasta ese momento, los financieros venían operando al alza. La intervención del Central se habría concentrado en el AL30 en T+1, que registró una suba del 2,6%. Como resultado, el MEP (GD30) retrocedió un 0,3%, cerrando en $1.132, mientras que el CCL cayó un 0,5%, finalizando en $1.145. Con estos movimientos, las brechas con el dólar oficial se ubican en 11% y 12%, respectivamente.
Por el lado de los bonos soberanos en dólares, la jornada fue positiva, con un avance promedio del 1,3%. Estos instrumentos presentan una TIR promedio del 10,8% y paridades de 72,4%. Como resultado, el riesgo país se ubicó en torno a los 680 pb. En cuanto a los BOPREAL, cerraron la jornada con una ganancia del 0,4%.
En el segmento de deuda en pesos, la rueda cerró de manera moderadamente positiva tanto en pesos como en dólares para los dollar-linked y las Lecap, en tanto que los bonos CER mostraron un desempeño levemente negativo. Las Lecap registraron un avance del 0,3%, destacándose el TO26 con una suba del 2,3%. Estos instrumentos rinden entre un 2,4% TEM en el tramo largo y un 2,7% TEM en el tramo corto. Por su parte, los dollar-linked tuvieron una ganancia del 1,1%, con un rendimiento promedio de devaluación +7%. Finalmente, los bonos CER cayeron un 0,1%, sosteniendo un rendimiento de CER +8%.
Los contratos de futuros de dólar tuvieron un incremento promedio del 0,36%, impulsados fundamentalmente por los contratos más largos. En detalle, los mayores avances se observaron en los contratos de noviembre (+0,64%), octubre (+0,65%) y septiembre (+0,62%). Así, la devaluación mensual implícita para noviembre de 2025 subió a 1,8%.
El Merval registró una caída del 2,8% en pesos y del 4,3% en dólares CCL, finalizando en USD 2.164. Esta baja estuvo liderada por los sectores de comunicación, utilidades y energía, mientras que únicamente el sector industria mostró un desempeño positivo. Entre las empresas locales, Central Puerto (-5,5%), Transportadora Gas del Norte (-5,3%) y Transener (-4,4%) sufrieron las mayores caídas. En paralelo, las principales subas correspondieron a BYMA (+4,3%), Banco de Valores (+0,5%) y Holcim (+0,4%). En cuanto a las compañías que cotizan en la Bolsa de Nueva York, el índice también retrocedió un 4,3%. Telecom (-6,7%), Central Puerto (-6,5%) y Edenor (-6,0%) enfrentaron las mayores bajas.
