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Ayer se conocieron los datos oficiales de la producción industrial y de la construcción de junio. La industria registró una caída del 1,3% m/m y se situó un 3,6% por debajo del índice de junio de 2022. El indicador sintético de la actividad de la construcción experimentó una disminución del 1,5% m/m y descendió 2,8% en comparación con el mismo mes del año 2022 –serie original–.
En el mercado cambiario, el sector agropecuario liquidó USD 46 M al dólar agro, el valor más bajo desde el inicio del nuevo programa. El BCRA, por su parte, realizó ventas netas por USD 94 M. Desde el comienzo del dólar agro ll (a $340 por dólar), se liquidaron USD 1.877 M, y el BCRA efectuó compras netas por USD 1.175 M, equivalentes al 62% del total. La venta de divisas en el mercado de cambios, sumada a la intervención del gobierno en el mercado de bonos para contener la brecha cambiaria, impactó negativamente en las reservas internacionales. En la última jornada, estas disminuyeron en USD 237 M, cerrando con un stock bruto de USD 23.889 M, el nivel más bajo desde mayo de 2006.
En relación con la política cambiaria, el dólar oficial incrementó diariamente a un ritmo del 10,9% mensualizado, desacelerándose respecto al ritmo del martes de 11,6%. Así, la devaluación alcanzó el TEM 12,7% en los últimos cinco días hábiles y el TEM 12,5% en lo transcurrido de agosto. El último Relevamiento de las Expectativas del Mercado (REM) proyectó una devaluación del 7,1% para el octavo mes del año.
Los contratos futuros mostraron una tendencia a la baja por segunda jornada consecutiva, cayendo hasta un 2,2%. Las principales disminuciones se registraron en diciembre (2,2%), marzo (1,8%) y febrero (1,4%). El BCRA focalizó su intervención en agosto, septiembre y octubre, que mantuvieron sus precios en $318, $368 y $419, respectivamente. De esta manera, la devaluación implícita se sitúa en 11% hasta fin de agosto, 47% hasta octubre y 87% hasta diciembre. La probabilidad implícita de un salto de 50% es de 55% hasta octubre y de 97% hasta enero de 2024.
Las cotizaciones implícitas de los dólares financieros tuvieron movimientos dispares. El MEP “libre” retrocedió un 1,4% a $566, mientras que el CCL “libre” lo hizo en un 1,0% a $589. Con ello, la brecha no intervenida del MEP es del 98% y la del CCL del 107%. En tanto, el MEP con AL30 en 48hs aumentó un 1,1% a $527 (brecha 85%) y el CCL un 1,1% a $562 (brecha 97%).
En cuanto a los bonos soberanos Hard Dollar, finalizaron con resultados mixtos, presentando variaciones entre el -4,3% y el 2,2%: GD35 (+2,2%) y AL35 (+0,9%) lideraron las ganancias, mientras que GD38 (-4,3%) y AL29 (-1,2%) reflejaron las principales bajas. Paralelamente, el riesgo país disminuyó 35pb, ubicándose en 1.975 pbs.
Las curvas soberanas en pesos mostraron que los bonos CER aumentaron un 0,1%, mientras que las Lecer disminuyeron un -0,2%. En la curva de tasa fija, los Botes finalizaron con una tendencia alcista de 0,1% y las Ledes mostraron un incremento del 0,4%. Dentro de los bonos Dollar Linked, TV24 (+4,8%) destacó, mientras que los Bonos Duales presentaron variaciones entre -0,9% y 3,4%.
El índice Merval descendió un 1,1% en moneda local y ascendió un 0,6% en CCL Galicia, alcanzando los USD 792, aún por debajo de la barrera de USD 800. Las principales ganancias de la jornada fueron para TRAN (+2,3%), TGS (+1,6%) y PAMP (+0,8%). Por otro lado, TECO (-3,5%), LOMA (-3,1%) y TXAR (-2,6%) mostraron los rendimientos más bajos. En el acumulado anual, el Merval ha experimentado un incremento del 32,2% en USD CCL.
