.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
La primera semana de junio había finalizado con un Merval imparable y con los bonos en USD rezagados en el rally. La segunda semana del mes fue lo contrario: el índice de bonos soberanos en USD marcó un alza del 5,5% (mejor semana en todo el año), mientras que el Merval en USD CCL cerró casi neutro. El riesgo país cayó casi 3%, a 1469.
No hay ningún cambio fundamental en Argentina que explique esta baja del riesgo país. Lamentablemente, la historia sigue viniendo por los flujos. En la semana, el índice de Bloomberg de bonos emergentes de peor calificación tuvo una suba del 2,3% (y +13% desde sus mínimos de marzo), mientras que Argentina, por ser high beta, naturalmente tuvo una suba mayor.
El Merval en USD transitó una semana de volatilidad. El jueves les mencionábamos que el rally había marcado señales de agotamiento: tras estar +3% a nivel intradiario, finalizó neutro. El viernes esto se evidenció más y el índice cayó 3%, devolviendo toda la suba de la semana. Como punto positivo se ve que cerró muy cerca de los 400 puntos, valor que había sido una resistencia importante en el pasado, y que ahora parece estar actuando como soporte. Otro punto positivo es que se mantiene el menor volumen en los días de bajas, por lo que vemos probable que este valor de 400 pueda consolidarse como piso.
Más tranquilos los dólares financieros
Tras algunas semanas de fuertes subas ($20 arriba desde fines de marzo), los dólares financieros tuvieron una semana de relativa calma. El MEP cayó 1,7% a 158; mientras que el CCL subió, pero solo un 0,2%, terminando en 166,5.
El gobierno cumplió en la primera licitación del mes
El miércoles pasado, el gobierno recaudó $163.000 M en la primera licitación del mes. Al margen de que los vencimientos se concentran en un 90% en el 30 de junio, fecha en la cual vencen cerca de $220.000 M, es un resultado alentador.
Se destaca que casi el 80% del monto adjudicado fue a las LECER de marzo y mayo, las cuales eran las únicas letras con duración suficiente para ser usadas como encajes por los bancos, por lo que ya se empieza a ver esta mayor facilidad de financiamiento tras la regulación.
