-1,8%
Es el rendimiento del bono dollar linked T2V2 con vencimiento al 30 de noviembre de 2022. Este jueves será ofrecido en licitación, por lo que se podrá adquirir a una tasa de al menos 0%, obteniendo de esta manera un mejor precio de entrada. Si bien este bono no cuenta por ahora con buena liquidez (en circulación hay USD 582 millones, aunque puede aumentar), vemos valor en este papel para esperar la normalización del ritmo devaluatorio poselecciones.
24%
Es la TNA del contrato de dólar futuro de septiembre en ROFEX. Con un ritmo devaluatorio que promedia el 16% anualizado para las últimas diez jornadas, la baja diferencia entre estos valores implica un costo de cobertura barato. Al margen de que no esperamos cambios en el ritmo devaluatorio después de las elecciones primarias, el costo tan bajo de quitar del tablero cualquier escenario impredecible hace que la cobertura cobre atractivo.
-10,2%
Es lo que cayó el ETF de empresas mineras de oro (GDX) en lo que va del año contra una caída del oro (GLD) del 6%. Somos positivos con el mineral a estos precios. Invertir en mineras de oro tiene dos grandes ventajas: cobertura, dada la baja correlación con el S&P 500 (que se sitúa en máximos), y la otra es participar en las ganancias de la extracción del mineral. Para tener exposición a mineras de oro recomendamos nuestra cartera de Cedears G, que mantiene un mix de 4 empresas dedicadas a la extracción de oro.