Devaluación +3%

Es el rendimiento del sintético que se obtiene con la LECER X31D1 y la compra del contrato de dólar futuro de ROFEX diciembre. Con el dato de inflación de octubre dado (3,5%), y muy pocos días a devengar de la inflación de noviembre, la LECER X31D1 nos asegura una TNA de al menos 42%. El contrato de ROFEX diciembre muestra una TNA del 39,2%, por lo que, al combinarlos, se obtiene un sintético de dollar linked con una tasa positiva.


$200

Es el valor al que se unificaron las distintas cotizaciones del dólar MEP. Después de los comicios, el BCRA abandonó su estrategia de contener la cotización del dólar MEP en el bono AL30. Por ello, dicha medición se unificó con la del resto de los bonos, y ahora todas ellas se encuentran en $200. Esta estrategia resultaba costosa (por ejemplo, en septiembre se perdieron USD 414 millones de reservas por ello), por lo que era natural que no se sostenga luego de las elecciones.


1,6%

Es la TIR del TX23, que se encuentra en el percentil 93 de rendimientos más bajos (y precios más altos). Parte de la suba de precios se sustenta en que el bono se vio muy beneficiado por el armado de sintéticos con ROFEX. No es un mal momento para tomar algo de ganancia, teniendo en cuenta que, si revierte el flujo a los fondos dollar linked, puede que la tendencia sea que se desarmen los sintéticos.