Actualizado al 7 de octubre de 2026

Con la atención del mercado puesta en las elecciones de 2027, analizamos cómo podrían comportarse los bonos soberanos argentinos ante tres escenarios: continuidad del oficialismo, transición ordenada y reestructuración. Evaluamos los retornos potenciales y los riesgos de cada tramo de la curva, con el AL41 como opción principal por su relación entre riesgo y retorno, el AL35 como alternativa más líquida y el AO28 entre los títulos menos atractivos. Conocé el análisis completo en nuestro último informe: Soberanos: qué bono conviene en cada escenario electoral.

Conocé nuestra metodología de análisis

Nuestro enfoque de inversión en renta fija parte de un análisis integral del contexto macroeconómico, evaluando las principales variables fiscales, monetarias y cambiarias. Este análisis nos permite proyectar la dinámica esperada de variables clave como las tasas de interés, tanto locales como internacionales, la evolución del tipo de cambio y la inflación. A partir de estos insumos definimos el posicionamiento relativo dentro de cada curva y sus distintos tramos, identificando en qué momentos resulta conveniente privilegiar instrumentos en pesos, estrategias de cobertura cambiaria o exposición a deuda en dólares.

En el caso de las curvas en pesos, el foco principal se encuentra en el análisis de las curvas soberanas y las expectativas implícitas en sus precios. A partir de ellas estimamos la inflación, el tipo de cambio y las tasas de interés que descuenta el mercado. La comparación entre estas expectativas implícitas y nuestras proyecciones macroeconómicas —resultado del análisis de las variables mencionadas— constituye la base para la selección de los instrumentos recomendados.

En cuanto a las curvas en dólares, complementamos el análisis de las curvas en pesos con ejercicios de Exit Yield bajo distintos escenarios de riesgo país objetivo. Estos niveles se determinan a partir del análisis de deuda comparable y de los principales factores que inciden sobre el riesgo país. Adicionalmente, realizamos un análisis detallado de los títulos corporativos y de la deuda subsoberana, con el objetivo de identificar los instrumentos más adecuados según el contexto macroeconómico y las condiciones de mercado.