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La actividad siguió en alza

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De acuerdo al INDEC, en noviembre el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) continuó en alza y marcó un incremento de 1.4% respecto a  octubre y quedó 3.4% abajo que un año atrás. Si bien la actividad acumula sietes meses consecutivos de recuperación tras el desplome de abril, aún está 3.3% por debajo del nivel que operaba previo a las medidas de distanciamiento social. Así las cosas, entre enero y noviembre de 2020 la actividad económica cayó 10.6% respecto al mismo período de 2019.

Sólo 4 sectores crecieron respecto a noviembre del año pasado: Intermediación financiera (11,7%), Industria manufacturera (3,7%) –que por su participación en PBI fue el de mayor incidencia positiva- , Comercio (3,9%) y servicios públicos (1.1%). Los 7 sectores restantes que componen el EMAE continuaron en baja entre los que se destacaron Transporte y comunicaciones (-18,2% ) y Hoteles y restaurantes (-53,2% ).

De acuerdo a nuestras previsiones, en diciembre la actividad habría continuado en alza, aunque menos que los meses previos, por lo que el año habría finalizado con una caída en torno al 10%, la peor performance de la historia. Sin embargo, dada la recuperación que presentó la actividad en el segundo semestre, le deja un arrastre estadístico para 2021 de 5.4 pp. (esto indica que si el nivel de actividad en los próximos meses queda como el actual, la comparación entre el promedio de los próximos doce meses respecto al promedio de los últimos 12 marcará un alza de 5.4%).

El presente informe es publicado por Cohen S.A. y ha sido preparado por el Departamento de Research de Cohen S.A. El objetivo del presente informe es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación de inversión de Cohen Sociedad de Bolsa S. A para la compra o venta de los títulos valores y/o de los instrumentos financieros mencionados en él. El presente informe no debe ser considerado un prospecto de emisión ni una oferta pública. Aunque la información contenida en el presente informe ha sido obtenida de fuentes que Cohen Sociedad de Bolsa S. A considera confiables, tal información puede ser incompleta o parcial y Cohen Sociedad de Bolsa S. A no ha verificado en forma independiente la información contenida en este informe, ni garantiza la exactitud de la información, o que no se hayan producido cambios adversos en la situación relativa a los emisores descripta en este informe. Cohen Sociedad de Bolsa S. A no asume responsabilidad alguna, explícita o implícita, en cuanto a la veracidad o suficiencia de la misma para efectuar la toma de decisión de su inversión. Todas las opiniones o estimaciones vertidas están sujetas a las variaciones intrínsecas y extrínsecas de los mercados.

El presente informe es publicado por Cohen S.A y ha sido preparado por el Departamento de Estrategia de Cohen S.A. El objetivo del presente informe es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación de inversión de Cohen S.A para la compra o venta de valores negociables y/o de los instrumentos financieros mencionados en él. El presente informe no debe ser considerado un prospecto de emisión ni una oferta pública. Aunque la información contenida en el presente informe ha sido obtenida de fuentes que Cohen S.A considera confiables, tal información puede ser incompleta o parcial y Cohen S.A no ha verificado en forma independiente la información contenida en este informe, ni garantiza la exactitud de la información, o que no se hayan producido cambios adversos en la situación relativa a los emisores descripta en este informe. Cohen S.A no asume responsabilidad alguna, explícita o implícita, en cuanto a la veracidad o suficiencia de la misma para efectuar la toma de decisión de su inversión. Todas las opiniones o estimaciones vertidas están sujetas a las variaciones intrínsecas y extrínsecas de los mercados.

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