La quinta generación de tecnología móvil, conocida comúnmente como 5G, ha surgido como un avance revolucionario en el ámbito de las comunicaciones y la conectividad. Este desarrollo cualitativo posee el potencial para catalizar la innovación en múltiples industrias, desde la Internet de las Cosas (IoT) y la atención médica hasta el transporte autónomo, redefiniendo nuestras expectativas sobre lo que es posible en la era digital. A continuación, exploraremos las oportunidades de inversión en este emergente mercado.

La red móvil 5G se erige como la sucesora de la ya familiar red 4G. Ofrece ventajas clave como baja latencia, lo que reduce el tiempo necesario para enviar y recibir datos. Además, la velocidad de conexión de la red 5G puede ser entre 10 y 1.000 veces más rápida, permitiendo conectar un mayor número de dispositivos. Este aspecto es especialmente relevante para el Internet de las Cosas, que comprende la red de objetos físicos capaces de intercambiar datos con otros dispositivos o sistemas a través de internet. Ejemplos de esto son electrodomésticos interconectados, sistemas de seguridad inteligentes para el hogar y dispositivos de monitoreo de salud portátiles.

Si hacemos un repaso histórico, en la década de 1980 se introdujo el 1G, que permitió realizar llamadas globales desde celulares. En la década de 1990, el 2G añadió la función de SMS, transformando nuestra forma de comunicarnos. Con la llegada del nuevo milenio, el 3G nos brindó acceso a internet, datos y correo electrónico. Una década más tarde, el 4G revolucionó nuestras vidas con mayor velocidad, cobertura y posibilidades de streaming.

Para 2022, el número de conexiones 5G a nivel global superó los 1.050 M, experimentando un crecimiento del 76% en el último año. Se estima que para finales de 2023, este número llegará a los 1.900 M, con un total proyectado de 5.900 M de conexiones para 2027. Paralelamente, se espera que el tráfico global de datos móviles aumente casi cuatro veces para 2028. América del Norte lidera la adopción de esta nueva tecnología. En términos de valor de mercado, se prevé que el 5G alcance los USD 14.000 M en 2023, impulsado principalmente por redes privadas 5G implementadas por empresas. Se proyecta que este valor crecerá a USD 37.000 M en 2026, con una tasa de crecimiento anual del 11%.

Uno de los desafíos de la adopción de 5G es que requerirá dispositivos compatibles; los dispositivos 4G actuales no serán capaces de soportar la nueva red y se volverán obsoletos. Además, será imprescindible una inversión significativa en infraestructura para incrementar el ancho de banda y expandir la cobertura, lo que podría retrasar su implementación debido a los elevados costos que deberán asumir gobiernos y empresas.

En este contexto, la empresa tecnológica que destaca es Cisco Systems, con sede en EE. UU. Se especializa en el diseño, fabricación y venta de equipos de redes y telecomunicaciones, lo que la posiciona como líder en el mercado con una capitalización bursátil de USD 226 MM. Su enfoque en la innovación la llevó a invertir en tecnología para mejorar la gestión eficiente de redes 5G. Recientemente, la empresa anunció la construcción de tres centros de innovación 5G globales en EE. UU., Alemania y Japón. Estos servirán como bancos de pruebas para analizar los casos de uso de esta tecnología móvil privada y probar aplicaciones antes de su lanzamiento al mercado.

En 2023, las acciones de Cisco registraron un rendimiento del 18%, superando a ETFs de conectividad y 5G, que experimentaron aumentos promedio del 10%. También superó a varios de sus competidores más cercanos, como Motorola y T-Mobile, con incrementos del 8% y -3%, respectivamente. Al evaluar su rendimiento histórico durante los últimos 33 meses, las acciones de Cisco mostraron un aumento del 25%, también por encima de otras empresas del sector.

El balance corporativo de Cisco para el año fiscal 2023, que finalizó en julio, reveló signos alentadores de crecimiento y rentabilidad. Las ganancias para el cuarto trimestre (4Q) aumentaron en un 37%, mientras que los ingresos se incrementaron en un 16%, alcanzando los USD 15.200 M. Además, las ganancias por acción (EPS) de USD 1,14 superaron las estimaciones del mercado, que se situaban en USD 1,06. La unidad más grande de la empresa, enfocada en redes ágiles y seguras, registró ingresos de USD 8.100 M, marcando un aumento del 33% interanual (a/a). De cara al año fiscal 2024, Cisco proyecta ingresos en el rango de USD 57.000 M a USD 58.200 M, lo que implicaría un modesto aumento del 1%. Se espera que las ganancias por acción se sitúen entre USD 3,89 y USD 4,08.

De 2014 a 2023, Cisco ha mostrado una gestión financiera sólida y rentabilidad constante, superando no solo su propio rendimiento histórico sino también la mediana de la industria. En el año 2023, los márgenes de rentabilidad de Cisco excedieron ampliamente la mediana del sector, consolidando su liderazgo en la industria. Destaca el hecho de que los márgenes de EBITDA y el margen neto han mostrado un crecimiento sostenido, alcanzando el 30,8% y el 22,1% en 2023, respectivamente. Estas cifras contrastan notablemente con las medianas de la industria, que se ubicaron en 15% y 5%, respectivamente.

Tanto el ROA como el ROE de Cisco resaltan la habilidad de la empresa para generar beneficios robustos en relación con sus activos y capital. Estos logros ratifican la eficacia de la estrategia financiera de Cisco y su capacidad para sobresalir en un mercado altamente competitivo. Para ser más precisos, estos indicadores se situaron en el 15,6% y el 30% en 2023, respectivamente.

El apalancamiento financiero de Cisco también ha sido gestionado de manera prudente. A lo largo de los años, la relación de deuda a capital ha ido disminuyendo, lo que indica una menor dependencia de endeudamiento para financiar sus operaciones. Más aún, la proporción de deuda a largo plazo respecto al capital total ha disminuido gradualmente, descendiendo al 12,6% en 2023 desde el 26% en 2014. Este patrón evidencia que Cisco ha mantenido una salud financiera sólida, equilibrando rentabilidad con un manejo responsable del endeudamiento y una eficiente administración de activos y capital.

En resumen, la irrupción del 5G representa una oportunidad única para la transformación de múltiples aspectos de la sociedad. Cisco está a la vanguardia de la integración de esta tecnología, y su solidez financiera y ventaja competitiva le confieren un atractivo adicional para aquellos interesados en sus perspectivas futuras. Para los inversores en Argentina, existe la opción de invertir en el CEDEAR de Cisco a través del ticker CSCO.BA. Hasta la fecha, este activo ha experimentado un aumento del 158% en pesos, lo que refuerza el atractivo de la empresa en el mercado financiero local.