Los contratos futuros de Rofex perdieron un 2,2% la semana pasada. Las principales bajas estuvieron en los contratos de abril 2025 (-2,8%), mayo 2025 (-2,8%) y junio 2025 (-2,8%). Esta semana seguirá siendo determinante la dinámica de las reservas y las expectativas de cambio de régimen cambiario.
El contrato de octubre cotiza en $998 y marca una devaluación directa de 2,4% y mensualizada de 2,6%; medio punto por encima del crawling peg de 2,0% que mantiene el Tesoro desde diciembre. Para los tres meses siguientes, los precios reflejan que el crawling peg correría en niveles en torno al 3,3%: 2,9% en noviembre ($1.027), 3,2% en diciembre ($1.060) y 3,9% en enero ($1.102). Finalmente, los precios señalan una devaluación de 3,1% promedio para los primeros ocho meses del 2025.
Así, la curva de tasas (TNA) comprimió por la caída generalizada en los contratos. Octubre rinde TNA 32%. A partir de ahí, los rendimientos aumentan gradualmente hasta alcanzar un máximo de TNA 44% en agosto del 2025.
El volumen operado se mantiene bajo. En los últimos cinco días hábiles se comerciaron 2,4 millones de contratos. El viernes 4 de octubre el interés abierto cerró en USD 2.678 M, una suba de 11% m/m y una caída de 1% i.a.