Los contratos futuros de Rofex perdieron un 0,1% la semana pasada. Las principales bajas estuvieron en los contratos de diciembre 2024 (-0,3%), enero 2025 (-0,4%) y febrero 2025 (-0,3%). Esta semana seguirá siendo determinante la dinámica de las reservas y las expectativas de cambio de régimen cambiario.

El contrato de octubre cotiza en $1.007 y marca una devaluación directa de 3,5% y mensualizada de 3,3%, un punto y medio por encima del crawling peg de 2,0% que mantiene el Tesoro desde diciembre. Para los tres meses siguientes, los precios reflejan que el crawling peg correría en niveles en torno al 3,9%: 3,6% en noviembre ($1.041), 3,7% en diciembre ($1.041) y 3,7% en enero ($1.080). Finalmente, los precios señalan una devaluación de 3,3% promedio para los primeros ocho meses del 2025.

Así, la curva de tasas (TNA) comprimió por la caída generalizada en los contratos. Octubre rinde TNA 38%. A partir de ahí, los rendimientos aumentan gradualmente hasta alcanzar un máximo de TNA 49% en abril del 2025. 

El volumen operado se mantiene bajo. En los últimos cinco días hábiles se comerciaron 1,8 millones de contratos. El viernes 27 de agosto el interés abierto cerró en USD 2.770 M, una suba de 10% m/m y una caída de 24% i.a.